春節(jié)后的第一周，已經(jīng)有千余家上市公司公布了2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告。具體到家居行業(yè)，南方財(cái)經(jīng)全媒體記者統(tǒng)計(jì)的18家企業(yè)中，有6家預(yù)增，4家扭虧為盈，4家預(yù)減，4家首次虧損。

2022年是被歐派家居董事長(zhǎng)姚良松首次稱(chēng)之為“冰河時(shí)期”的艱難一年，側(cè)面體現(xiàn)了行業(yè)發(fā)展的困難處境。不過(guò)，即便是全行業(yè)整體業(yè)績(jī)下滑，也有多家企業(yè)錄得凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

(資料圖片僅供參考)

業(yè)績(jī)預(yù)告信息顯示，索菲亞(002572.SZ)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)675%-797%，好萊客(603898.SH)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)520%-620%，夢(mèng)百合(603313.SH)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)112%-118%。

上述家居企業(yè)凈利潤(rùn)之所以逆勢(shì)大增，一是由于2021年出現(xiàn)大額計(jì)提減值損失，而今年剔除了該影響；二是隨著新戰(zhàn)略的落地，行業(yè)第一陣營(yíng)的企業(yè)持續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈上游布局，在營(yíng)銷(xiāo)渠道、整裝模式的拓展上迎來(lái)了收獲期，進(jìn)而對(duì)沖了房地產(chǎn)行業(yè)衰退帶來(lái)的不利影響；三是隨著疫情推動(dòng)行業(yè)格局整合，頭部企業(yè)在技術(shù)革新下規(guī)模效應(yīng)愈發(fā)明顯，進(jìn)而出現(xiàn)了優(yōu)勝劣汰效應(yīng)。

作為與地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較高的行業(yè)，隨著最艱難的沖擊結(jié)束，家居行業(yè)在經(jīng)歷過(guò)去一年的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向后，已經(jīng)出現(xiàn)領(lǐng)先于房地產(chǎn)行業(yè)走出衰退階段的趨勢(shì)，然而行業(yè)整體增速仍然較低，對(duì)于家居企業(yè)而言，模式變革、渠道開(kāi)拓以及數(shù)字化仍是關(guān)鍵詞，如何構(gòu)建商業(yè)壁壘也是未來(lái)一段時(shí)間面臨的重要問(wèn)題。

上市家居企業(yè)喜憂參半

受地產(chǎn)后周期銷(xiāo)售低迷，以及疫情反復(fù)等拖累消費(fèi)需求下行的影響，2022年我國(guó)家居行業(yè)業(yè)績(jī)整體呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)。

從已披露業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的18家家居企業(yè)來(lái)看，有6家預(yù)增，4家扭虧為盈，4家預(yù)減，4家首次虧損。一半是海水，一半是火焰，但其中定制家居行業(yè)表現(xiàn)較為亮眼，業(yè)績(jī)普遍實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)。

從盈利企業(yè)的情況來(lái)看，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的態(tài)勢(shì)明顯。歐派家居(603833.SH)預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)約為26.65億元-27.99億元，同比去年略增，位居行業(yè)首位。

值得注意的是，歐派家居并未完成既定目標(biāo)。2022年年初，歐派家居在年報(bào)中提出“2022年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增加15%-20%，凈利潤(rùn)同比增加10%-15%”目標(biāo)，以業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的數(shù)據(jù)來(lái)看，歐派家居離原本的增長(zhǎng)目標(biāo)相距較遠(yuǎn)。

歐派家居表示，過(guò)去一年，公司受到國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)、房地產(chǎn)行業(yè)景氣度持續(xù)下行、經(jīng)濟(jì)增速放緩等多重不利因素的交織影響。

索菲亞2022年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)約為9.5億元-11億元，同比增長(zhǎng)675%-797%，在已披露業(yè)績(jī)報(bào)告的家居企業(yè)中增長(zhǎng)最快。

至于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，索菲亞指出，主要是一是得益于“全渠道、多品牌、全品類(lèi)”的戰(zhàn)略布局，二是公司 2021年計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)低，因此本報(bào)告期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)對(duì)比上年增長(zhǎng)幅度較大。

“在大宗渠道之外，整裝渠道、線上渠道成為各定制家具企業(yè)近年來(lái)重點(diǎn)發(fā)力的新興渠道。”索菲亞相關(guān)人士在接受記者采訪時(shí)指出，“通過(guò)品類(lèi)擴(kuò)充、配套率提升、以及產(chǎn)品品質(zhì)升級(jí)帶動(dòng)單品價(jià)格提升，索菲亞客單值逐年提升趨勢(shì)明顯。另外，在渠道大環(huán)境變革、疫情催化線上渠道發(fā)展、線下門(mén)店引流效果下降、直播興起等多重因素推動(dòng)下，行業(yè)家居品牌紛紛發(fā)力電商直播、短視頻直播等互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)，并采取線上引流，疊加線下轉(zhuǎn)化的方式，提升整體銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，按工廠端價(jià)格，2022 年前三季度索菲亞品牌工廠端平均客單價(jià) 18133 元，同比增加35%。

同樣錄得業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的好萊客，預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)4.05億元~4.7億元，同比增加520%~620%，主要原因是2022年度預(yù)計(jì)計(jì)提各項(xiàng)減值損失同比大幅減少，此外，湖北千川門(mén)窗公司業(yè)績(jī)承諾方回購(gòu)公司所持湖北千川51%股權(quán)，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，本次交易事項(xiàng)確認(rèn)投資收益為稅后1.74億元。

此外，還有包括夢(mèng)百合、皮阿諾(002853.SZ)、我樂(lè)家居(603326.SH)、頂固集創(chuàng)(300749.SZ)在內(nèi)的4家企業(yè)扭虧為盈。其中夢(mèng)百合預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)約3400萬(wàn)元~5000萬(wàn)元，增加112%~118%；皮阿諾預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)約1.5億元~1.7億元，2021年則虧損7.23億元；我樂(lè)家居預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)約1.26億元~1.5億元，2021年則為虧損1.62億元；頂固集創(chuàng)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)約2000.0萬(wàn)元~2500.0萬(wàn)元，上年虧損8685萬(wàn)元。

分析去年多家家居企業(yè)業(yè)績(jī)翻紅的主要原因，有金融機(jī)構(gòu)分析人士向記者表示，“一是基數(shù)效應(yīng)，此前幾年行業(yè)飽受壓抑的即期需求在2022年開(kāi)始釋放；二是行業(yè)格局整合優(yōu)勝劣汰效應(yīng)，能在疫情三年生存下來(lái)的企業(yè)往往具備足夠的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；三是前期一部分因疫情沖擊和房地產(chǎn)行業(yè)因素停滯的工程項(xiàng)目滯后到2022年開(kāi)工，直接推高供需平衡的基準(zhǔn)。”

然而，一半是海水，一半是火焰，除了上述企業(yè)以外，還有不少家居企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不樂(lè)觀。

江山歐派(603208.SH)作為定制家居行業(yè)中少數(shù)虧損企業(yè)，2022年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損2.5億元~3.5億元，2021年錄得凈利潤(rùn)2.58億元。主要原因是工程客戶渠道產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格同比下降，公司產(chǎn)品成本同比上升。由于過(guò)去曾大力布局大宗業(yè)務(wù)，導(dǎo)致大宗業(yè)務(wù)營(yíng)收占比相對(duì)較高，江山歐派尚未完全擺脫房地產(chǎn)行業(yè)下行帶來(lái)的不利影響。

美克家居(600367.SH)、王力安防(605268.SH)、德?tīng)栁磥?lái)(002631.SZ)3家家居企業(yè)也錄得首次虧損，以美克家居為例，主要虧損原因是新冠疫情沖擊、原材料上漲以及公司業(yè)務(wù)收入下滑等。

虧損金額最高的企業(yè)是ST廣田(002482.SZ)，預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)虧損30億元-45億元，2021年凈利潤(rùn)已經(jīng)虧損56.9億元。虧損的主要原因仍然是是受到房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)違約影響，廣田集團(tuán)對(duì)第一大客戶及其附屬企業(yè)相關(guān)應(yīng)收款項(xiàng)回收緩滯。

從2022年業(yè)績(jī)情況來(lái)看，可以發(fā)現(xiàn)除了江山歐派、ST廣田等個(gè)別企業(yè)，房地產(chǎn)大宗業(yè)務(wù)給家居企業(yè)帶來(lái)的應(yīng)收賬款和計(jì)提壞賬不利影響已大幅減弱，而率先發(fā)力消費(fèi)端，布局整裝渠道以及開(kāi)拓多品類(lèi)產(chǎn)品等新打法的家居企業(yè)甚至已經(jīng)錄得小幅增長(zhǎng)。

不過(guò)，中國(guó)家居設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略專(zhuān)家王建國(guó)在接受記者采訪時(shí)也指出，“2022年部分家居企業(yè)錄得利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，主要是由于去年因?yàn)橛?jì)提壞賬損失導(dǎo)致基數(shù)較低，我們從真實(shí)數(shù)據(jù)來(lái)看，增長(zhǎng)還不太明顯，行業(yè)整體呈現(xiàn)剛剛復(fù)蘇的狀態(tài)?！?/p>

尋找多元業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)途徑

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，大宗業(yè)務(wù)的持續(xù)低迷，迫使家居企業(yè)尋找多元化的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)途徑，以定制家居為例，需要從零售渠道、整裝渠道要增量。

從橫向發(fā)展來(lái)看，是向多品類(lèi)擴(kuò)張延伸發(fā)展，比如索菲亞2022年7月發(fā)布“索菲亞門(mén)窗”品牌，正式入局門(mén)窗賽道；同年10月，與陽(yáng)臺(tái)品牌摩登森林合作的自營(yíng)門(mén)店于廣州開(kāi)業(yè)，入局陽(yáng)臺(tái)領(lǐng)域；歐派家居則從原本的櫥柜，逐步延伸到整體衛(wèi)浴、整體衣柜、定制木門(mén)、軟裝、金屬門(mén)窗等領(lǐng)域。

從縱向發(fā)展來(lái)看，家居企業(yè)紛紛布局整裝業(yè)務(wù)，過(guò)往整裝企業(yè)是家居企業(yè)的客戶，但現(xiàn)在隨著家居企業(yè)業(yè)務(wù)鏈條逐步向上游延伸，整裝渠道已經(jīng)成為重要的流量入口。

有家居行業(yè)分析人士向記者指出，“整家定制、整裝業(yè)務(wù)，本質(zhì)上都是企業(yè)進(jìn)行商業(yè)跨界，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的舉措，這也反映出家居行業(yè)只靠單一產(chǎn)品打天下已經(jīng)難以做大做強(qiáng)，行業(yè)整體已經(jīng)從單品龍頭向大家居龍頭的發(fā)展趨勢(shì)轉(zhuǎn)變?！?/strong>

信達(dá)證券近期的研報(bào)指出，整裝模式近年之所以快速發(fā)展，本質(zhì)上是順應(yīng)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，符合當(dāng)下產(chǎn)業(yè)鏈條上各方的訴求。

就消費(fèi)者而言，整裝模式的出現(xiàn)，將家裝流程產(chǎn)品化、報(bào)價(jià)方式套餐化，滿足了消費(fèi)者對(duì)于“省時(shí)省心”的裝修訴求；從家裝公司的角度看，地產(chǎn)周期下行以及精裝修比例提升對(duì)傳統(tǒng)家裝行業(yè)需求產(chǎn)生較大沖擊，現(xiàn)存的大部分家裝公司，也在積極尋求做大客單值，通過(guò)施工、主輔材、家具等全品類(lèi)銷(xiāo)售的方式來(lái)延伸產(chǎn)業(yè)鏈、拓寬業(yè)務(wù)布局。

而對(duì)于家居企業(yè)來(lái)說(shuō)，向上連接裝修企業(yè)流量入口，向下直面消費(fèi)者緊扣C端需求，商業(yè)模式能夠進(jìn)行復(fù)制并在全國(guó)擴(kuò)張，也因此成為行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

索菲亞相關(guān)人士告訴記者，“整裝對(duì)于公司來(lái)說(shuō)不僅是渠道變革，同時(shí)也帶來(lái)了商業(yè)模式的變革。整裝對(duì)公司綜合能力有更高要求，公司品類(lèi)的多樣性、品牌知名度、供應(yīng)鏈整合能力、運(yùn)營(yíng)效率、信息化程度等因素對(duì)整裝業(yè)務(wù)都有影響。目前市面上做整裝或全屋定制的公司類(lèi)型、模式、規(guī)模都有較大差異。”

他進(jìn)一步指出，整裝會(huì)成為新的消費(fèi)趨勢(shì)，部分區(qū)域型整裝公司已經(jīng)跑通業(yè)務(wù)模式；對(duì)公司而言，強(qiáng)化其服務(wù)能力需要一個(gè)過(guò)程，今年會(huì)繼續(xù)向外開(kāi)拓新的裝企，目前仍然有較大的空間。目前有兩種模式，公司會(huì)與體量較大的裝修公司直簽，其次也會(huì)鼓勵(lì)經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)拓細(xì)分市場(chǎng)。未來(lái)公司會(huì)繼續(xù)拓寬品類(lèi)，提升配套率，比如增加櫥柜、木門(mén)及其他建材衛(wèi)浴產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，索菲亞整裝渠道業(yè)務(wù)收入達(dá)到了6.91億元，同比大增121%。目前已覆蓋100 城市的頭部裝企，將繼續(xù)深化業(yè)務(wù)合作并持續(xù)開(kāi)拓新客戶。

歐派家居整裝業(yè)務(wù)自2018年推出“歐派整裝大家居”以來(lái)，業(yè)務(wù)規(guī)模突飛猛進(jìn)，至今已形成了“整裝大家居” “零售整裝”的模式。

具體來(lái)看，“整裝大家居”主要是歐派家居總部和各地頭部裝修公司聯(lián)合提供的整裝服務(wù)，2022年“StarHomes星之家改名為”鉑思，實(shí)現(xiàn)雙品牌切入一體化整家定制賽道，與圣都裝飾等頭部裝企戰(zhàn)略合作，優(yōu)化全流程服務(wù)模式，截至2022年10月，歐派整裝大家居接單業(yè)績(jī)已突破24億，與2021年全年持平。

“零售整裝”則主要是歐派家居幫扶櫥衣零售經(jīng)銷(xiāo)商和當(dāng)?shù)匮b企合作。分為傳統(tǒng)供貨商模式、服務(wù)商模式以及大客戶模式，以歐派家居重點(diǎn)主推的服務(wù)商模式為例，即歐派總部和當(dāng)?shù)亟?jīng)銷(xiāo)商、裝企簽訂三方協(xié)議，形成三方合作形式，實(shí)現(xiàn)三方資源互補(bǔ)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和能力互補(bǔ)。裝企直接跟總部對(duì)接，負(fù)責(zé)前端銷(xiāo)售成交，成交以后的工作，后端設(shè)計(jì)、安裝、售后交給當(dāng)?shù)氐牧闶劢?jīng)銷(xiāo)商負(fù)責(zé)。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，由于整裝消費(fèi)趨勢(shì)不可逆、家裝市場(chǎng)格局高度分散，多模式整裝合作仍具有必要性和迫切性。

王建國(guó)指出，“定制家居企業(yè)向上游延伸有利有弊，利好的地方是可以更好把握流量入口，同時(shí)通過(guò)整裝渠道拓展更多產(chǎn)品品類(lèi)，做大銷(xiāo)售額；而存在的隱患之一是，原本定制家居企業(yè)是家裝企業(yè)的客戶，現(xiàn)在家居企業(yè)除了和家裝企業(yè)合作以外，還探索自己做家裝業(yè)務(wù)了，那么和原本的合作客戶就成為了競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，此外還面臨著短期資金投入較大，以及是否能把市場(chǎng)份額搶占做大的問(wèn)題。”

上述金融機(jī)構(gòu)分析人士指出，“隨著線上平臺(tái)的不斷崛起，家居行業(yè)從過(guò)去的價(jià)格戰(zhàn)渠道戰(zhàn)與地理資源戰(zhàn)競(jìng)爭(zhēng)的舊模式，逐漸向更為公開(kāi)透明、更加強(qiáng)調(diào)定制化服務(wù)、精準(zhǔn)貼合客戶需求的大方向轉(zhuǎn)型。我認(rèn)為，基于技術(shù)進(jìn)步與客戶粘性的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)才是真正有效的市場(chǎng)壁壘?！?