港股“人形機器人第一股”，即將誕生！?

早在2019年4月，優(yōu)必選曾在深圳證監(jiān)局進行了輔導(dǎo)備案，并接受了中金的上市輔導(dǎo)，后續(xù)并未有實質(zhì)性進展。今年1月31日，優(yōu)必選正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，國泰君安國際擔(dān)任獨家保薦人。?

此舉，意味著優(yōu)必選沖刺“人形機器人第一股”，正式邁出了第一步。?

【資料圖】

自2007年周劍投身于此算起，優(yōu)必選已經(jīng)走過了近十六年漫漫長路。?

最初，機器人概念尚未像如今這般火熱，作為創(chuàng)始人的周劍也曾憑借熱愛“咬牙堅持”。終于創(chuàng)造出“五年四登春晚”的輝煌，優(yōu)必選也接連收獲比亞迪聯(lián)合創(chuàng)始人夏佐全的正軒投資、啟明創(chuàng)投、科大訊飛、騰訊等的鼎力支持。?

走過“寒冬”，糧草充足、“家喻戶曉”的優(yōu)必選在消費級人形機器人之外，積極拓展智慧物流、智慧康養(yǎng)等新場景，自2020年起至2022年前9個月，累計營收近21億元。?

如果一切順利，成功登陸港股的優(yōu)必選，將成為最適合的周劍“16周年禮物”。?

01 從變賣家產(chǎn)到“五年四登春晚”，創(chuàng)始人身價超81億元

在投身機器人行業(yè)，創(chuàng)立優(yōu)必選之前，周劍已經(jīng)算得上人生贏家。?

大學(xué)畢業(yè)后，周劍就職于德國上市企業(yè)邁克威力集團，僅僅4年時間就升任德國威力集團中國大區(qū)經(jīng)理。此后，周劍開啟了初次創(chuàng)業(yè)，并成功擁有了香港、深圳、上海多家工廠和企業(yè)。?

2007年，周劍選擇了機器人賽道開始第二次創(chuàng)業(yè)。盡管父母朋友都勸他不要進入這個未知的領(lǐng)域，周劍還是組建團隊并把手上所有的流動資金2000萬元都投入研發(fā)。?

無數(shù)的技術(shù)瓶頸和難關(guān)，需要大量的資金投入，初期投入的2000萬元很快就花完了，周劍毅然賣掉了手中擁有的工廠股份，甚至房子、車子，就為了把機器人搞出來。創(chuàng)立優(yōu)必選的第四個年頭，2011年冬天，差不多變賣所有資產(chǎn)的周劍開著自己最后一臺車，看著車窗上的霧氣，聽著電臺里播放著的“男人哭吧哭吧不是罪”的歌詞，潸然淚下。?

就算跌入這樣的困境，也沒有磨滅周劍心中那個機器人夢。經(jīng)過五年的死磕，周劍和團隊終于攻克了“伺服舵機”，這個能讓人形機器人自由活動的關(guān)節(jié)。或許正是依托于此，深圳市優(yōu)必選科技股份有限公司于2012年3月正式注冊成立。?

2012年下半年，優(yōu)必選終于推出了第一臺阿爾法（ALFA）機器人，第一代產(chǎn)品更偏重于智能娛樂，比如唱歌、跳舞和功夫表演，相對來說功能略顯單一。?

轉(zhuǎn)機也適時地出現(xiàn)。在2013-2014年間，即將“山窮水復(fù)”的周劍，獲得了正軒投資以及力合華睿的Pre-A輪系列投資。這一波“雪中送碳”，也讓夏佐全成為了周劍之外，優(yōu)必選的第一大個人投資者，持股比例達(dá)5.78%。?

2015年CES上，優(yōu)必選阿爾法智能人形機器人二代首次亮相，可靈活模仿人類骨骼肢體動作，五指多關(guān)節(jié)靈巧手，甚至可以模仿人類抓取物件。?

伴隨著阿爾法智能人形機器人二代的亮相，優(yōu)必選也在2015年獲得了啟明創(chuàng)投、科大訊飛的支持。IPO前，啟明創(chuàng)投持有優(yōu)必選約5.98%股權(quán)。?

經(jīng)過近一年的繼續(xù)打磨，優(yōu)必選帶著540臺Alpha 1S機器人登上了2016年央視春晚舞臺，瞬間為其帶來了知名度。乘勝追擊，也正是在這一年，優(yōu)必選正式面向市場推出了消費級機器人。基于此，2016年也成為了優(yōu)必選發(fā)展歷史上最重要的里程碑。?

“十年磨一劍，一朝試鋒芒”，對于彼時即將滿十歲的優(yōu)必選來說，大概就是如此心境。此后，在截至2021年的五年間，優(yōu)必選共計四次登上春晚舞臺，獲得了“家喻戶曉”的知名度，優(yōu)必選也終于“柳暗花明又一村”。?

2018年5月，優(yōu)必選更是完成8.2億美元C輪融資，由騰訊領(lǐng)投4000萬美元。憑借于此，騰訊也成為了優(yōu)必選最大的機構(gòu)股東，持股比例達(dá)6.48%。2013-2022年間，優(yōu)必選共獲得了47.9億元的投資。?

IPO前，優(yōu)必選控股股東持股為53.98%。其中，周劍、深圳三次元、夏佐全、夏擁軍、王琳女士、深圳進化論、熊友軍、深圳智能優(yōu)選、趙國群合共持有公司已發(fā)行股本約53.98%（分別持有約26.15%、3.67%、5.78%、2.79%、2.07%、10.%、2.09%、0.81%、0.62%）。此外，周劍透過作為深圳三次元的普通合伙人間接控制公司股本約3.67%。?

根據(jù)招股書，截至最后實際可行日期，優(yōu)必選總資本約3.96億股。根據(jù)近兩年股份認(rèn)購協(xié)議，投資者均以每股78.88元的價格進行了相關(guān)普通股認(rèn)購。據(jù)此計算，優(yōu)必選整體估值約為312億元。相較于2019年外界傳聞的100億美元估值，差不多縮水約50%。?

按周劍直接持股比例計算，其身價將超81億元。而持股比例均超5%的騰訊、啟明創(chuàng)投、夏佐全，也將獲得豐厚回報。其中，總投入約1029萬元的正軒投資，無疑是最大的贏家，回報約175倍；而投入1000萬美元的啟明創(chuàng)投，也將獲得超27倍回報。?

02 累計銷量超50萬臺，期內(nèi)營收超21億，研發(fā)投入近13億

在消費級人形機器人的基礎(chǔ)上，優(yōu)必選于2017年推出了教育智能機器人及通用服務(wù)職能機器人；2020年底推出物流智能機器人；2022年下半年推出康養(yǎng)類智能機器人······?

經(jīng)過近十六年的發(fā)展，優(yōu)必選已經(jīng)成為中國人工智能（AI）賦能機器人的引航企業(yè)及領(lǐng)先企業(yè)，致力于人形機器人的創(chuàng)新及智能服務(wù)機器人解決方案的研究及開發(fā)（研發(fā)）、設(shè)計、智能生產(chǎn)、商業(yè)化、銷售及營銷。?

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，優(yōu)必選是全球首批在消費市場將配備多個伺服驅(qū)動器的多關(guān)節(jié)服務(wù)機器人商業(yè)化的公司之一，也是全球極少數(shù)實現(xiàn)多系列伺服驅(qū)動器量產(chǎn)和實際產(chǎn)品應(yīng)用的公司之一。?

按已注冊專利數(shù)目（截至2022年低擁有逾1500項專利）計，優(yōu)必選是中國第一大智能服務(wù)機器人解決方案供應(yīng)商；按2021年收入計，則是中國第一大教育智能機器人產(chǎn)品及解決方案供應(yīng)商。?

“五年四登春晚”，巨大的知名度也迅速轉(zhuǎn)化為實在的銷售訂單。截止到2022年9月30日，優(yōu)必選已服務(wù)全球40多個國家和地區(qū)，擁有近1000家企業(yè)客戶，共售出50萬臺機器人。?

招股書顯示，2020-2021年及2021年前9個月，優(yōu)必選營收分別為7.40億、8.17億、5.29億元，累計營收約為20.86億元；毛利分別為3.31億、2.56億、1.63億元；毛利率分別為44.7%、31.3%、30.7%；期內(nèi)虧損分別為7.07億、9.18億、7.78億元，期內(nèi)累計虧損約為24.03億元；經(jīng)調(diào)整EBITDA為-4.77億、-6.1億、-4.05億元。?

其中，優(yōu)必選教育智能機器人產(chǎn)品及解決方案于報告期內(nèi)實現(xiàn)銷售額6.12億、4.62億、3.58億元，占當(dāng)期總營收的比分別為82.7%、56.5%、67.7%；毛利達(dá)3.10億、2.07億、2.13億元，毛利率分別為50.6%、44.8%、59.3%。?

而物流智能機器人實現(xiàn)銷售額1269.0萬、1.91億、5095.2萬元，占比分別為1.7%、23.3%、9.6%；毛利達(dá)188.萬、2691.9萬、192.7萬元，毛利率分別為14.9%、14.1%、3.8%。?

此外，其他行業(yè)定制智能機器人產(chǎn)品及解決方案實現(xiàn)銷售額3859.8萬、9024.5萬、2268.8萬元，占比分別為5.2%、11.0%、4.3%；毛利達(dá)1772.0萬、4036.5萬、936.6萬元，毛利率分別為45.9%、44.7%、41.3%。?

作為優(yōu)必選“起家”的消費級機器人則實現(xiàn)銷售額6201.6萬、6779.5萬、8656.0萬元，占比分別為8.4%、8.3%、16.4%；毛利達(dá)1916.4萬、-1786.9萬、345.7萬元，毛利率分別為30.9%、-26.4%、4.0%。?

不難看出，教育、物流等新場景已經(jīng)成為優(yōu)必選的“支柱”，相較于消費級機器人市場較低的毛利率水平，教育和行業(yè)定制智能機器人業(yè)務(wù)則能維持在40-50%的毛利率水平。?

截至2022年12月31日，優(yōu)必選擁有一支由736名研發(fā)人員組成的團隊。報告期內(nèi)，優(yōu)必選研發(fā)開支分別為4.29億、5.17億、3.25億元，占年收入的比例分別為57.9%、63.3%、61.4%。?

報告期內(nèi)，優(yōu)必選期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物分別為6.22億、2.73億、3.49億元。?

周劍曾在2015年這樣感概，“一路來變化太多，真的很不易。哪里差一點都走不到現(xiàn)在，公司還是在走鋼絲，壓力越來越大，太累。下輩子做雞做鴨也不創(chuàng)業(yè)了。”?

如今，走過近16年的創(chuàng)業(yè)之路，優(yōu)必選即將迎來港股上市這一里程碑。對于周劍來說，曾經(jīng)“蹉磨”，盡皆“值得”。?

標(biāo)簽： 智能機器人 解決方案 報告期內(nèi)