廣東珠海，即將跑出一個(gè)超級(jí)IPO。

投資界-天天IPO獲悉，本周，高景太陽(yáng)能股份有限公司（簡(jiǎn)稱“高景太陽(yáng)能”）正式遞交招股書，擬創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，中金公司擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)。

(資料圖片僅供參考)

總部位于珠海，高景太陽(yáng)能掌舵人是一位吉林大學(xué)校友徐志群。自參加工作起，他一直浸潤(rùn)在半導(dǎo)體和光伏材料領(lǐng)域，曾擔(dān)任光伏龍頭公司晶科能源的首席運(yùn)營(yíng)官。后來，IDG資本與業(yè)內(nèi)資深團(tuán)隊(duì)及珠海華發(fā)集團(tuán)共同創(chuàng)立了高景太陽(yáng)能，徐志群出任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。一路走來，高景太陽(yáng)能集結(jié)一支豪華投資方隊(duì)伍，去年估值達(dá)到了200億元。

至此，我們看到火爆一幕：一個(gè)個(gè)光伏IPO迎面趕來。

吉大校友南下，干出一個(gè)獨(dú)角獸，要IPO了

這是一個(gè)吉林大學(xué)校友南下創(chuàng)業(yè)的故事。

時(shí)間回到1990年，徐志群從吉林大學(xué)畢業(yè)，正式踏入職場(chǎng)。半導(dǎo)體材料與化學(xué)專業(yè)的他，先后在河南、遼寧、上海等城市工作，待過的公司有中國(guó)四佳半導(dǎo)體材料有限公司、圣戈班石英（錦州）有限公司、上海通用硅晶體材料有限公司、海潤(rùn)太陽(yáng)能科技有限公司等半導(dǎo)體材料和晶硅材料公司。期間，徐志群負(fù)責(zé)過技術(shù)到生產(chǎn)環(huán)節(jié)的工作，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。

2008年，徐志群進(jìn)入成立沒多久的光伏公司晶科能源，擔(dān)任副總裁兼晶圓事業(yè)部總經(jīng)理。此后數(shù)年，徐志群一頭扎進(jìn)技術(shù)研發(fā)，曾帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)獲得了近數(shù)十項(xiàng)發(fā)明專利。其中，徐志群研發(fā)的“一種漿料的回收方法”，被晶科能源采用，并幫助公司大大降低了漿料的回收成本。徐志群多年的付出得到了晶科能源高層的高度認(rèn)可，曾晉升為公司首席運(yùn)營(yíng)官。

2020年，徐志群離開了晶科能源，并悄悄做了一件事：籌謀創(chuàng)業(yè)。當(dāng)時(shí)，IDG資本團(tuán)隊(duì)和徐志群第一次會(huì)面是在浙江的一個(gè)小餐廳里，雙方暢聊了近四個(gè)小時(shí)。一周后，憑借對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的理解，徐志群再次和IDG資本見面，正式?jīng)Q定全身心投入創(chuàng)業(yè)。

恰逢當(dāng)時(shí)，珠海華發(fā)集團(tuán)正在發(fā)力布局新能源賽道，希望引進(jìn)光伏企業(yè)在珠海落地。一拍即合，徐志群加入了由IDG資本、珠海華發(fā)集團(tuán)共同創(chuàng)立的高景太陽(yáng)能，主要開展大尺寸硅片及硅棒研發(fā)制造業(yè)務(wù)。彼時(shí)，徐志群敏銳地察覺到整個(gè)行業(yè)將進(jìn)入N型、大尺寸、薄片化硅片時(shí)代，這對(duì)硅片的生產(chǎn)規(guī)模和技術(shù)門檻有著更高的要求。于是，高景太陽(yáng)能聚焦大尺寸光伏硅片的研發(fā)制造，突破并掌握大尺寸、薄片化等方面多項(xiàng)核心技術(shù)。

公司成立不久，徐志群開始籌劃購(gòu)買原材料和落地建廠。高景太陽(yáng)能在硅料市場(chǎng)瘋狂掃貨。2021年3月，全資子公司青海高景太陽(yáng)能與新特能源股份有限公司及其2家子公司簽署《戰(zhàn)略合作買賣協(xié)議書》，按照協(xié)議約定，分四年，新特能源向青海高景銷售原生多晶硅15.24萬(wàn)噸，協(xié)議總金額約219.44億元。2021年6月，在IDG資本牽線下，被投愛旭太陽(yáng)能向高景太陽(yáng)能采購(gòu)3500萬(wàn)片硅片，幫助高景太陽(yáng)能鎖定下游優(yōu)質(zhì)客戶。

準(zhǔn)備好了原材料、鎖定了下游客戶，高景太陽(yáng)能抓緊投產(chǎn)。在澳珠企業(yè)家峰會(huì)開幕式上，珠海市國(guó)資委與高景太陽(yáng)能簽署了光伏新能源項(xiàng)目投資落地合作協(xié)議，總投資約170億元。按照協(xié)議，高景太陽(yáng)能50GW光伏大硅片項(xiàng)目及銷售中心等將落地珠海市。

在珠海及西寧當(dāng)?shù)卣闹С窒?，高景太?yáng)能一期15GW拉晶項(xiàng)目（西寧）及切片項(xiàng)目（珠海）分別僅歷時(shí)93天和140天便完成了從開工到投產(chǎn)全過程，不斷刷新了行業(yè)建廠速度。據(jù)悉，項(xiàng)目一期日產(chǎn)能已達(dá)400多萬(wàn)片，一期試投產(chǎn)的首批硅片產(chǎn)品廣受市場(chǎng)歡迎，當(dāng)時(shí)訂單已鎖定未來兩年70%產(chǎn)能，推算2022年產(chǎn)值將超過140億。

印象深刻的一幕還有2022年5月，高景太陽(yáng)能與宜賓市人民政府、敘州區(qū)人民政府簽署合作協(xié)議，將投建年產(chǎn)50GW直拉單晶硅棒和30GW單晶硅拉棒切片項(xiàng)目，總投資高達(dá)220億元。當(dāng)年9月正式開工，3個(gè)月后即實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。

就這樣，在隆基綠能和中環(huán)股份等巨頭環(huán)伺的光伏江湖中，高景太陽(yáng)能異軍突起，成為珠海一家現(xiàn)象級(jí)獨(dú)角獸公司，如今開始奔赴IPO。

估值200億，如何撐起一個(gè)IPO？

成立僅四年，高景太陽(yáng)能崛起速度令人驚訝。

招股書顯示，高景太陽(yáng)能于2019年成立，主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏單晶硅棒、單晶硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括 182mm、210mm 等大尺寸單晶硅棒和單晶硅片。高景太陽(yáng)能的主要工作是先采購(gòu)多晶硅料等原材料，經(jīng)過熔料、長(zhǎng)晶、截?cái)嗟榷鄠€(gè)拉晶步驟后可被加工成單晶硅棒，再經(jīng)過粘棒、切片、清洗等一系列連續(xù)的生產(chǎn)步驟完成硅片產(chǎn)品的制造，通過向下游光伏客戶銷售產(chǎn)品方式實(shí)現(xiàn)盈利。

目前，高景太陽(yáng)能下設(shè)珠海金灣單晶硅片、青海西寧單晶硅棒、四川宜賓單晶硅棒及單晶硅片三大生產(chǎn)基地。2022 年末，公司已順利達(dá)成珠海一期、二期 30GW 產(chǎn)能滿產(chǎn)，青海一期、二期 30GW 產(chǎn)能滿產(chǎn)。

受益于單晶硅片市場(chǎng)需求的高速增長(zhǎng)，高景太陽(yáng)能的產(chǎn)能可以快速轉(zhuǎn)化為訂單。招股書顯示，高景太陽(yáng)能已與包括通威股份、潤(rùn)陽(yáng)股份、中潤(rùn)光能、鈞達(dá)股份、一道新能源、正泰集團(tuán)等業(yè)內(nèi)龍頭太陽(yáng)能電池生產(chǎn)廠商簽訂長(zhǎng)期供貨協(xié)議，建立了良好穩(wěn)定的合作關(guān)系。截至目前，高景太陽(yáng)能已簽訂并正在執(zhí)行的2023年1月至2025年12月“鎖量不鎖價(jià)”的硅片銷售長(zhǎng)單合計(jì)約259.04億片，為公司產(chǎn)能消化及盈利水平的提升提供了有力保障。

無論從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還是上市節(jié)奏來看，高景太陽(yáng)能是進(jìn)度最快的企業(yè)之一。作為投資機(jī)構(gòu)、地方政府和產(chǎn)業(yè)老兵一同培育的典型案例，高景太陽(yáng)能自帶光環(huán)，背后也自然少不了一眾投資人的鼎力支持。

嶄露頭角，高景太陽(yáng)能很快吸引了一眾投資人的目光。

2022年4月，高景太陽(yáng)能宣布完成16億元A輪融資。除老股東IDG資本、珠海華發(fā)集團(tuán)持續(xù)加碼追加投資外，國(guó)壽投資旗下國(guó)壽科創(chuàng)基金、建信（領(lǐng)航戰(zhàn)新基金、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金）、粵財(cái)基金（廣東省產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金）、深投控資本等財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)，愛旭股份、美的資本等產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)手參與。

時(shí)隔半年，高景太陽(yáng)能又完成25.15億元B輪融資，陣容壯觀——中金資本與新特能源、中信金石、海通開元、廣東粵科、華登國(guó)際、華民投等知名投資機(jī)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)投資人共同參與了本輪投資。彼時(shí)，高景太陽(yáng)能估值達(dá)到200億。

不過，高景太陽(yáng)能所處的光伏賽道處于高速發(fā)展階段，高利潤(rùn)、低門檻的硅片環(huán)節(jié)吸引了更多玩家。隨著行業(yè)產(chǎn)能的擴(kuò)大及技術(shù)進(jìn)步，光伏產(chǎn)品價(jià)格逐步降低，光伏企業(yè)在產(chǎn)品性能、成本控制、技術(shù)路線等方面展開激烈競(jìng)爭(zhēng)。

正如眼下，光伏行業(yè)正經(jīng)歷慘烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)及瘋狂內(nèi)卷，隆基綠能、TCL中環(huán)兩家光伏龍頭相繼降低硅片價(jià)格。作為光伏新勢(shì)力，高景太陽(yáng)能能否可以扛過這波行業(yè)動(dòng)蕩期，仍需時(shí)間來證明。

投資人擠爆光伏展會(huì)，這里IPO大爆發(fā)

高景太陽(yáng)能背后，光伏江湖正在上演一場(chǎng)上市盛宴。

今年5月9日，華耀光電創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理。2019年，“A股光伏第一股”億晶光電創(chuàng)始人荀建華讓出控制權(quán)后選擇重新創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立華耀光電，由兒子荀耀擔(dān)任董事長(zhǎng)一職。2022年12月，華耀光電完成近4億元的Pre-IPO輪融資，估值一舉達(dá)到70億元。

一周之后，中潤(rùn)光能擬創(chuàng)業(yè)板上市，預(yù)計(jì)融資40億元。這家全球第四大光伏電池片廠商，背后是一對(duì)70后夫妻：龍大強(qiáng)和孟麗葉。2011年，他們共同出資成立公司前身中潤(rùn)有限，與晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯等龍頭組件廠商合作密切。按募資金額計(jì)算，公司估值達(dá)到400億，體量不容小覷。

阿特斯同樣來勢(shì)洶洶。5月22日，阿特斯首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股意向書。這是曾經(jīng)中國(guó)首家登陸美國(guó)納斯達(dá)克的光伏一體化產(chǎn)業(yè)，如今一波三折后即將登陸A股。創(chuàng)始人瞿曉鏵1986年從清華畢業(yè)，隨后赴加拿大求學(xué)。2001年，他創(chuàng)辦了阿特斯，幾經(jīng)突破，帶領(lǐng)阿特斯成為光伏組件“五巨頭”之一。

這份光伏IPO名單不斷增加：澤潤(rùn)新能、祥邦科技、鑫宏業(yè)……難以想象的是，這一切都發(fā)生在短短的5月。如果將時(shí)間軸拉長(zhǎng)，2023年開年至今，已經(jīng)有近20家光伏企業(yè)沖刺IPO，包括天合光能、永臻科技、百佳年代等，募資金額合計(jì)超過600億，覆蓋光伏各細(xì)分領(lǐng)域。

一個(gè)個(gè)光伏IPO排隊(duì)趕來，這又是一波造富神話。

為何是光伏？

這里最重要的背景是雙碳時(shí)代。如你所見，中國(guó)新能源已經(jīng)成為最火爆的行業(yè)，沒有之一。我國(guó)提出“雙碳”目標(biāo)，明確2030年風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到12億千瓦以上，對(duì)可再生能源發(fā)展提出了新任務(wù)、新要求。而光伏具備了無可比擬的優(yōu)點(diǎn)：資源無限、成本極低，還兼具環(huán)境友好。光伏發(fā)電有望成為最具經(jīng)濟(jì)性的電力形式，最具有走進(jìn)千家萬(wàn)戶的可能性。

事實(shí)上，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展已久。到了2018年是一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)：取消補(bǔ)貼，我國(guó)逐漸走向光伏平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代。在投資人看來，“補(bǔ)貼取消”正是說明行業(yè)的經(jīng)濟(jì)性已經(jīng)成立，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全新時(shí)代。

據(jù)相關(guān)研究報(bào)告顯示，光伏發(fā)電將在未來碳中和背景下的一次能源中最低占比為30%至40%，最高占比可達(dá)60%至70%，是未來占比最高的能源之一。

這也是為何現(xiàn)在一級(jí)市場(chǎng)幾乎搶瘋了光伏創(chuàng)業(yè)公司。在剛剛過去的SNEC第十六屆(2023)國(guó)際太陽(yáng)能光伏與智慧能源(上海)大會(huì)暨展覽會(huì)中，50萬(wàn)人注冊(cè)觀展，場(chǎng)面壯觀。其中，國(guó)內(nèi)外一眾VC/PE投資人紛紛到場(chǎng)，擠爆了光伏展會(huì)。連投資人也忍不住吐槽，最近光伏展最堵車。

不過需要警惕的是，光伏產(chǎn)業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，階段性產(chǎn)能過剩、行業(yè)洗牌的局面不遠(yuǎn)了。如此熱鬧的一幕究竟最后給我們留下什么，拭目以待。

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