2023年春節后，北京樓市重新啟動，多項提振政策下，熱度漸漸回升。北京大力供地的同時，盤活存量形成有效利用也是重中之重。存量中可盤活的，除了舊改項目以及集體土地等之外，還有一部分可觀體量，就是在2017年商住限令后一直沉寂的，數千萬平“以商辦名義拿地卻意在商住”的待開發或待售面積，其總貨值超過8000億元。

(相關資料圖)

2017年3月26日，京建發［2017］第112號文件（簡稱“326新政”）發布，全北京商住房市場一夜冰凍。文件以當日為界，將“已售”和“未售”劃分兩段，未售的不可再賣給個人，已售的需個人購房者具備北京購房資質，銀行端則叫停個人商住房貸款。

如今，326新政已近6周年，商住市場一落千丈后慢慢平靜，6年來基本被隔離在主流房地產市場之外。2月26日，多家房企在北京住宅房地產業商會組織下發聲，希望能夠在提振地產支持住房消費的新發展模式下，促旗下商住存量獲得新生“契機”。

從樓市中被剝離的6年

“永遠忘不了那一天?！睎|亞首航國際業主林玫（化名）回想起6年前，聲音仍帶著些許黯然。

“我2012年6月買了這套40平開間，算小區里樓層朝向都不錯的，當時花了40萬元，1萬元一平，之后商住房市場越來越火，到了2017年初的時候，中介甚至一周給我打一次電話，每次打電話都說又漲了3到5萬元，看漲這么快，我有點慌，就想著趕緊賣掉，當時已經漲到125萬元了！”雖然時隔六年，但林玫對于每個細節仍能脫口而出。

“為了賣房，我在2017年2月把貸款全部還清了，3月份，通過鏈家簽了賣房合同，價格125萬元?！绷置嫡f?！叭缓竽兀俊庇浾咴儐?，林玫頓了一下，“然后就出政策了，我們除了最后一步過戶，別的流程都走完了，然后，對方就沒資格了，就毀約了。”

東亞首航國際，位于順義臨空經濟區，2011年12月開盤，商辦類產權，購房者多為個人，因戶型小位置佳，多數業主選擇將房子出租，目前40平開間租金約在2800元/月，其中既有住戶也有小公司。

“326新政”之后，林玫最高點125萬元的房子價格一路下滑到如今不到60萬元?！暗卦瘟恕！绷置嫡{侃，“持有11年，要是政策能有丁點的松動，我都要趕緊把房子賣掉，怕了，真的，不管什么價格?！?/p>

中原地產研究中心統計，326新政后的一個月里，北京商住房實際市場成交跌幅99.?9%，新政前一年間商住房的成交量為67013套，新政后一年間的成交量僅3589套，跌幅94.6%。平均售價從新政前的44390元/平降為20884元/平。

唯一令林玫欣慰的是，比起房價，租金多年來一直平穩，租11年下來，基本已經“回本”。“我是幸運的，因為買的便宜，很多在326新政前夕高點入手的業主們，就沒那么幸運了。”

記者注意到，與商住房市場同步歸于沉寂的，是關于商住房的聲音。326新政當日，各媒體重磅報道，甚至有媒體用“絞殺”“一劍封喉”來形容新政對市場的影響。此后，商住房價斷崖式下跌，多處未售產品開發停滯，輿論唏噓之后，時間推移，商住房逐漸靜默，存在感越來越低。

彼時，出于符合政策規定的要求，各中介平臺紛紛將架上商住房戶型圖中的“床”“廚房”等居住因素去除，僅剩下戶型外框，如鏈家等更加徹底，一律不放圖片，只有私下詢問時，銷售才會告知房源信息。

曾紅極一時的商住樓盤中弘北京像素，出于符合政策規定的要求，如今在中介app上無圖呈現。

在云房數據研究中心的統計中，2017年5月30日（也就是326新政兩個月后），北京商住房存量超過2.3萬套，按照近兩個月每月成交124套計算，去化周期超過15年（同時期測算的住宅去化周期為28個月）。往后推移至2018年2月28日，云房統計，北京市公寓類產品庫存套數將近2.8萬套。越來越安靜的市場中，庫存數字也在悄然上升。

進退兩難的數千萬方待售面積

6年來，被淡出視野的不僅僅是林玫們，更有一個龐大的群體，就是326新政中被劃分到另一端的“在售、未售”的開發者們。

據北京住宅房地產業商會向《華夏時報》記者提供的數據顯示，2009年以來北京市共計成交945宗商辦用地，規劃可售面積7514萬平方米;其中已售2628萬平方米，約25.67萬套，未售4886萬平方米，占規劃可售面積的65%以上，未售中又有4172萬平方米屬于未上市，占規劃可售面積的55.5%以上，而這些項目全部都是2017年前拿地。

這些項目距今最短也有6年時間，北京住宅房地產業商會會長黎乃超對記者表示，“大量商辦項目出現成本價(拿地成本2萬元/平左右，加上建造成本，再加上多年的利息成本，合計在?4萬元/平以上)高于市場售價的局面，這些項目也因此而‘擱淺’或‘滯銷’，并長期占用沉淀了巨額資金，初步估計貨值8000億元以上。”

“這8000億元資金，8成以上來自于銀行貸款?！崩枘顺f：“每年資金成本罰息多少錢，運營成本、管理成本多少錢？”

據悉，旭輝位于大興的約10萬方商辦地塊已經持有8年，拿地價約10億元，如今開發停滯。對此，旭輝北京公司總經理張志軍表示，“財務的費用已經大幾個億花掉了。我們一直在溝通和做方案，以極低的建安成本加房價的形式政府回購也好，或者以基金包括銀行的貸款性質把它處理掉也好，現在不在乎這個地能掙錢，能盤活就行?！?/p>

“現在地上全是草，一直放著，要是能做長租公寓或其他，雖然也在虧損，但畢竟盤活了，它能產生效益?！睆堉拒娬f。

旭輝大興停滯商辦地塊。?截圖自百度地圖

旭輝大興停滯商辦地塊現狀實拍圖。?受訪者供圖

2018年12月，廣州出臺新政，為個人打開了商服類物業購買窗口，看似并不重磅的一個政策，卻在北京激起漣漪，當時多名專家預測：北京商住離“解禁”不遠了。此后，多家企業奔走呼吁，希望能夠解決遺留問題，擺脫困境。

2023年2月26日，一場由北京住宅房地產業商會牽頭，20余家房企參與的“北京商住行業研討會”召開，據公開描述，“研討會的主要目的，即為如何推動北京解決‘商改住’‘限購限貸’等遺留問題建言獻策?！睋浾吡私?，該會議也是行業6年以來最大規模的一次圍繞商住房問題的探討。

會上，當代置業營銷中心總經理朱錦繡提到，截止2017年3月25日，公司位于順義的某商辦項目，沒有做任何渠道維護，自然到場客戶達到1000組，但326新政實施后，絕大部分客戶因不符合要求，項目銷售停止。

融創北京城市大宗交易負責人兼西長安壹號項目總經理張皓表示，融創在2014年通過招拍掛取得的商住項目至今已是第9年。首期成熟交付是個已達5000套+的社區，326新政后，融創試圖以“產業孵化基地、政府保障房回購、長租公寓、外資收購做康養運營以及發行Rites等多元化”測算論證，找尋盤活存量的途徑，都因核心瓶頸“算不過帳”而夭折。

追根溯源

北京市為何要出臺326新政？

合碩機構首席分析師郭毅認為：“初衷還是北京人口疏解，因為商住房小面積、低總價的特點，使得一部分剛需家庭選擇購買商住房上車；另一方面也因為居住風險，包括消防，治安等；同時也背離了政府在片區內規劃商業公建的初衷，沒有滿足配套升級需求。”

對于商住房帶來的居住問題，戴德梁行中國資本市場董事總經理劉兵向記者進一步詮釋，“拿陽光100來說，這本來是個高檔小區，但是很多業主租房給小企業，這樣工作居住混在一起，對居民環境影響很大，既然有規劃，那么就應明確定位，轉成住宅的話，樓宇品質會保護得更好，樓里辦公的很多小企業，也可以去產業園區，比如亦莊，會有對應的這類產品服務小企業。”

記者在2016年走訪商住房時候曾看到，如網紅盤中弘北京像素，也難以避免居住隱患問題，曾在小區外掛“夜晚睡覺門反鎖，防偷防盜靠自我”的宣傳條幅。

2016年，中弘北京像素的外掛條幅。

多重原因下，為了進一步規范市場，北京市終于施出重錘。然而，刀斬沉疴同時，陣痛也來得極為猛烈。

從業主端來看，據上述北京住宅房地產業商會數據，已售出約25.67萬套。而商住房價普遍腰斬后，這些業主的資產大幅縮水，且難以出售。

這些遠低于市場價的房源如果恢復流通，將產生什么影響？在前述北京商住行業研討會上，匯力基金董事長、中房集團原董事長孟曉蘇表示：這些商住項目單價一般在2萬—3萬元左右，低一點的在1.4萬—1.9萬元左右。進入到市場之后，能夠有效平抑房價，降低北京的房價增幅。

中央財經大學法學院教授、不動產與自然資源法研究中心主任宋志紅認為，“從建設和銷售的環節來看，在規劃設計、開發建造、竣工驗收等等環節，均進行了合法審批，在后續規劃設計、建造銷售等環節也均得到許可，但房子建起來后。突然出臺禁止賣給個人的政策，此種做法不利于對市場主體的利益保護?！?/p>

從企業端看，更有遠多于小業主持有的另外2/3存量在手。新政前，當時市場追捧下，開發商獲取商辦用地的溢價率甚至高達115%，這個數字是遠高于同區域同等地段純商辦樓盤售價的，北京的“商住”大多集中在五環外，如果作為純商業出售，吸引力有限，讓開發商愿意為溢價買單的，正是“商住”這一形式的存在。

326新政之后，這些土地售價低于成本，“動”則賠錢，“不動”也賠錢。

黎乃超提到，“在北京，大約有3000萬—4000萬平方米的商辦項目得不到合理利用，造成巨大的資源浪費和資產閑置。盤活商住存量的好處是，有利于平抑房價，增加供給，租售并舉，活躍首都市場，增加稅收，化解經濟金融風險，釋放出大量閑置資金。”

如何解決？

圍繞如何解決問題，市場觀點集中在兩個核心上。

第一是打破“500平分割線”限制。326新政提到，商辦類項目最小分割單元不得低于500平方米。郭毅對記者表示：“這使得產品開發遇到了很大局限，商業業態多樣，比如社區底商、小鋪面有的只有三四十平米，而目前限定的500平是使用面積，建筑面積會更高，一刀切管理的話，對于北京多元化商業布局存在著不利影響。”

第二則是取消個人購買限制，恢復貸款。關于這點市場爭議較大。

黎乃超表示，對于不同情況應該以不同方式處理。對于3·26新政出臺前，已經開工建設的商辦項目，無法改成辦公商業的，只要其土地出讓合同中未約定“不準銷售給個人”等限制條件的，應該允許個人購買，允許個人貸款。

郭毅也認為，“一套500平商辦類產品，平均約3萬元/平的話，一套總價就要兩千萬元，還是一次性付款，這大大局限了商辦面向市場時候的接受的人群和接受度?！?/p>

在現有基礎上想方設法釋放土地價值，是更為現實的問題。和林玫的想法類似，企業多數對于“賺錢”已無執念，“盤活”是第一要義。

綠地北京公司副總李志祺對《華夏時報》記者表示，綠地在北京的商住項目有相當高的比例位于各園區中。急需園區放松企業入園限制，同時考慮利用現有存量商辦改造為長租公寓的模式，完善園區配套設施，解決入園企業住宿困難的局面，以此提高商業辦公項目對優質企業的吸引力。

改造成長租公寓或者養老、人才類公寓，從而搭上如今證券化的順風車，是很多企業期待的，但前提是“能住”。也有的想通過政府回購，甚至貼補嫁妝，將地塊送回“娘家”。

記者了解到，北京曾有“共有產權養老住房”的實施案例，2016年發布的《共有產權養老服務設施試點方案》將該模式定義為“居室分割定向出售、公共服務空間持有經營、限齡人群居住”。

據媒體報道，當時的應用案例，是樂成集團旗下的雙橋恭和家園，其是以“按份共有”方式銷售不動產產權。即：投資商持有每間居室5%的產權，95%份額出售給家有60歲以上老人的居民。養老設施居室之外的其他公共養老服務設施由建設單位持有100%產權。”

這其中，可以買賣的是95%購房者持有產權，年限50年，但條件是，買房或者租房的人家中必須要有60歲以上的老人。

黎乃超表示，該案例的解決方案，或許可以為目前的商住困局，提供一些啟發思路。

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