中信證券：白酒市場中秋需求有所回暖 繼續以去庫調整為主
2025-09-30 09:14:07
來源：證券時報網
(資料圖片僅供參考)
人民財訊9月30日電，中信證券研報認為，伴隨中秋旺季臨近，白酒市場需求呈現緩慢復蘇態勢，渠道持續以開瓶動銷去庫存調整為主，預計國慶中秋長假期間白酒動銷同比下滑約15%—20%，其中宴席場景和大眾價格帶的白酒消費表現或相對較好。中信證券延續此前判斷，本輪行業基本面底有望出現在2025年三季度，預計今年三季度是行業動銷、價格、市場信心壓力最大的階段，預計今年下半年是白酒上市公司報表業績壓力最大的階段，再考慮到后續逐步復蘇趨勢明確，看好白酒行業底部配置機會。啤酒下半年基數較低，節前備貨節奏保持穩定，但考慮到競爭烈度有所加劇以及限酒令影響，預計三季度報表端有一定壓力。
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