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花旗發(fā)表研報(bào)指，小米集團(tuán)推出最新旗艦手機(jī)Mi 17，令人印象深刻。此外，小米汽車正式推出客制化服務(wù)，有望進(jìn)一步提升電動(dòng)車平均售價(jià)/利潤率。花旗認(rèn)為，Mi 17規(guī)格強(qiáng)大、設(shè)計(jì)出色且電池容量大，極具競爭力，有望在4千至6千元售價(jià)區(qū)間獲得市場(chǎng)份額，較佳的產(chǎn)品組合可能穩(wěn)定毛利率壓力，接下來的智能手機(jī)出貨數(shù)據(jù)可能支持雙位數(shù)增長。下一催化劑包括2025年第三季度業(yè)績、電動(dòng)車新版本發(fā)布。

花旗予該股“買入”評(píng)級(jí)，原因包括法院裁決阻止美國對(duì)該股票的投資限制；公司意外獲得市場(chǎng)份額；指數(shù)移除的壓力結(jié)束；又認(rèn)為小米市場(chǎng)份額增長帶來吸引人的風(fēng)險(xiǎn)及回報(bào)前景，應(yīng)有利于市場(chǎng)的樂觀情緒。鑒于中國補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)的需求及正常化的元件成本，花旗對(duì)智能手機(jī)業(yè)務(wù)及毛利率展望更為樂觀。花旗以2026年為基礎(chǔ)，鑒于長期可見度穩(wěn)固，使用總和估值法(SOTP)對(duì)小米每股估值為66港元。

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小米集團(tuán)-W(1810.HK)跟蹤點(diǎn)評(píng)：多業(yè)務(wù)端向好 人車家全面強(qiáng)化　　小米集團(tuán)-W(01810.HK)2025年半年報(bào)業(yè)績點(diǎn)評(píng)：汽車業(yè)務(wù)量價(jià)齊升 經(jīng)營虧損繼續(xù)收窄

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