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周五，包括PP在內的國內化工品期貨表現疲軟，截至下午收盤，PP期貨主力2305合約跌3.31%，當日夜盤繼續下跌。

新湖期貨PP研究員黃月亮表示，PP價格大幅下跌主要是因為宏觀利多情緒降溫，而PP下游需求跟進較差。最近口罩等醫用物資對PP下游無紡布需求帶來一定利多，但無紡布在PP下游中的占比較小，實際上整體需求仍然在逐漸走弱，供應承壓，價格下跌。

“近期PP供應增加，但下游整體需求疲軟。”黃月亮分析說，從供應端來看，PP前期檢修裝置陸續開車，整體生產負荷環比提高，供應增加。除此之外，近期受口罩等醫療物資需求激增影響，PP纖維料排產處于較高水平，但暫時未對PP拉絲的排產造成明顯的影響，因此PP拉絲的供應平穩。從需求端來看，PP下游除無紡布以外的大部分行業處于需求淡季，新訂單跟進情況偏弱，疊加疫情以及春節因素的影響，下游工廠整體開工負荷下滑，PP下游整體需求相對疲軟。從成本端來看，原油價格維持區間振蕩的走勢，除非油價再次出現大幅波動，否則，原油價格的變化對PP價格的影響力度較弱。

格林大華期貨能化團隊表示，PP期貨價格大幅下跌，主要受需求端疲軟拖累，年底工廠訂單跟進不足，疊加人工缺失，下游開工率走低。此外，成本方面，疫情較大程度影響上游丙烯裝運，丙烯運輸效率下降，企業出貨壓力增加，導致PP成本端支撐明顯下降。供應方面，截至12月23日，“兩油”庫存56萬噸，較上周小幅降庫，受前期檢修企業陸續復產、產業鏈去庫存意向明顯等因素影響，本周PP整體供應量有所增加，也造成偏空格局。

格林大華期貨能化團隊分析稱，從成本端來看，近期美國初請失業金人數增加，美股下跌，美元走強。美國可能在明年年初補充戰略石油儲備，沙特重申減產立場，但歐美央行表示明年仍將維持高利率，國際原油價格呈振蕩局勢。供應端來看，PP供應量近期有所增加，前期檢修企業陸續復產，生產企業整體供應量略有回升，隨著新產能陸續釋放，長期來看，PP供給壓力較大。從需求端來看，預計近期下游工廠以完成年底訂單為主，庫存將維持低位，疊加人工短缺，工廠開工率下降，本周塑編企業開工率較上周持平，同比下跌4.5%，需求受到制約。

展望后市，黃月亮表示，下周PP可能暫時會維持低位振蕩格局。目前下游原料庫存水平較低，并且下游逐漸進入節前備貨階段，現貨的成交情況可能會環比有所好轉，不過下游工廠仍然較為謹慎，今年節前備貨力度預計不及往年。長期來看，PP明年仍有大量新產能計劃投放，供應進入過剩階段，整體價格重心預計下移。

格林大華期貨能化團隊表示，短期供需博弈局勢更加凸顯，市場將受庫存及需求端影響，維持偏弱態勢，預計下周PP市場將小幅振蕩，應重點關注成本端及下游需求變化。

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