近日，紅杉中國又追投了一家公司。

(資料圖片僅供參考)

據IT桔子官網披露，近日，干細胞醫療研發商士澤生物完成2億元的A輪融資，由啟明創投、禮來亞洲基金、金圓資本以及中新集團領投，紅杉資本跟投。此外，本輪融資還引入了元禾控股、方正和生、峰瑞資本、嘉程資本和鈞山資本。

誕生于2021年的士澤生物，是一家干細胞醫療研發服務商，主要面向目前一系列尚無臨床解決方案的重大疾?。ㄈ缗两鹕〉龋?，為患者提供規?；?、低成本的干細胞治療方案。本輪所募的資金將用于加速推進士澤生物iPS衍生細胞藥治療神經系統疾病管線的臨床前藥研工作、擴充專業團隊及試生產士澤生物臨床級iPS衍生細胞藥產品。

自去年6月至今，士澤生物已完成四輪融資，本輪是目前公司單輪融資金額最多的一輪，高達2億元。梳理過往融資歷程，士澤生物曾吸引了紅杉資本、峰瑞資本、啟明創投、禮來亞洲基金等知名大機構。

那么，士澤生物有什么獨特之處，能夠吸引到紅杉和啟明創投多次投資？

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喪失至親的他 All-in干細胞治療

士澤生物創始人李翔，與干細胞治療研究結下不解之緣，與他年少時期喪失親人的痛苦經歷有關。

“支撐我選擇干細胞治療帕金森這個領域的是我的舅舅，他罹患這種疾病，卻苦于沒有有效的治療方案?！崩钕柙浵蛎襟w透露道。十五年前，李翔的舅舅患上帕金森病，盡管口服價格高昂的一線用藥，但病癥還是無法避免地加劇。在那個年代，世界上還沒有出現能夠治愈帕金森病的藥物和醫療手段。偶然間，在一次與醫生的對話中，李翔了解到“干細胞治療”，但當時全球的干細胞研究尚處于實驗室階段。

歷經喪失親人之痛后，2009年，李翔立志全力投入到干細胞技術研究中，期望未來研發干細胞新藥，為目前尚無臨床解決方案的重大疾病患者提供可行治療藥物。 于是，這一年，李翔的職業生涯發生了扭轉，他從本科所學的動物科學專業轉向了多能干細胞研究領域。

從北大取得細胞生物學博士學位后，李翔前往美國威斯康辛大學麥迪遜分校開展博士后研究。畢業后，李翔加入了美國Sana Biotechnology公司。作為高級研究員，他經歷了Sana由初創起步期到迅猛發展的蓬勃期。歸國后，李翔又投身國內創新藥上市公司，依然聚焦在干細胞創新藥產品研發領域，擔任研發相關負責人兼技術總負責人。

經歷逾十年的探索和研究，2021年，李翔踏上創業之路，嘗試將前10年的積累轉化為創新藥物，為病患提供治療方案。

公司成立后，李翔曾表示，士澤生物希望利用細胞替代性治療手段來解決疾病。進一步解釋，即通過體外誘導分化人類多能干細胞制備功能性的細胞類型，用于細胞移植和替代人體內功能損傷或退化的細胞。

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17位博士帶領的逾百人專家團隊

關注領域方面，士澤生物首要關注以帕金森為代表的神經退行性疾病，其僅次于阿爾茨海默病。值得一提的是，目前這一個領域的藥物開發尚未取得明顯的突破。首先，由于傳統的治療藥物或物理治療手段比較局限，現有的化藥和手術治療只能緩解癥狀和發展進程，難以從根本上逆轉疾病的發生。其次，在基礎研究領域，科研人員尚未找到引發疾病的根本原因。

干細胞治療方案，對于帕金森患者來說，是一個福音。由于人類多能干細胞具備在體外無限增殖及多向分化的潛能，因此，它不僅可用于疾病發生發展機理的研究、體外藥物篩選，還能為細胞替代性治療人類重大疾病帶來新的可能性。

通過體外誘導分化人類多能干細胞（iPSC）制備功能性的細胞類型，用于細胞移植替代人體內功能損傷或退化的細胞，有望利用細胞替代性治療手段解決重大疾病。除此，iPSC細胞療法對于現有藥物治療效果欠佳的疾病也有著明顯優勢。正因如此，這一領域也吸引了諾和諾德等生物制藥頭部，并積極布局。

目前，士澤生物已自主設計并建設完成1600㎡研發中心、正在建設3500㎡生產轉化基地。 在研究成果上，自成立至今，士澤生物不僅在新藥管線和技術平臺建設等都取得一定突破。

首先，iPSC(誘導性多功能干細胞）分化為多巴胺神經前體細胞治療帕金森病的關鍵管線，已取得重要重要進展，完成了關鍵平臺型技術專利的布局。其次，士澤生物還完成了iPSC細胞株重編程、iPSC基因編輯平臺、iPSC向不同亞型細胞類型誘導分化等關鍵技術平臺的建設。

在李翔的帶領下，創立不到兩年內，士澤生物已組建了逾100人的專業團隊，其中博士/博士后17人，核心團隊來自北大、清華、中科院及美國威斯康星大學、霍普金斯大學、加州大學等知名高校。團隊成員具備產業界前沿的干細胞治療技術和轉化經驗。

談及士澤生物的不足之處，則在于其引入資本的時間比另外兩家競對（霍德生物、艾爾普再生醫學）稍晚，后兩者分別已完成了B輪、C輪融資。截至目前，士澤生物才剛完成第四輪。其最早一輪融資發生在去年6月，士澤生物完成數千萬元的天使輪融資，由峰瑞資本領投，泰達科投、元生創投跟投。這一輪融資，尚未吸引到紅杉和啟明創投的青睞。

直至今年一月，士澤生物才開始得到紅杉中國的加持，并完成Pre-A+輪融資，融資金額近億元人民幣，領投方為紅杉中國。

當時，對于這輪融資，紅杉中國董事總經理顧翠萍曾表示，誘導多能干細胞技術不斷成熟，有望為退行性疾病提供新的治療手段和巨大的臨床價值。李翔帶領的士澤生物團隊有著多年相關研究和開發經驗，期待士澤團隊后續獲得更多突破性進展，加速推進產品臨床開發，最終造福廣大患者。

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紅杉押注醫療健康，早期介入長期陪伴

廣闊的發展前景，吸引了知名機構前來投資。其中，不乏國內頂尖投資機構——紅杉中國。不管從投資企業數量、投資金額還是投資回報方面，紅杉中國已成為國內專注于醫療健康投資第一梯隊的機構。

2022年初至今，紅杉中國已參與了34起投資事件，其參與的時間節點大部分是A輪和Pre-A輪，這些投資標的的融資金額大多數在1億人民幣以上。從投資企業的主營業務來看，紅杉中國在醫療健康賽道的布局涵蓋了創新藥、精準醫療、高值耗材、IVD診斷、第三方服務、醫院診所、醫療數字化等細分領域，覆蓋了從早期至中后期的完整生命鏈條。

回顧紅杉中國近五年來在醫療健康領域的投資事件及金額。可見，2021年是紅杉中國投資的最高峰，披露金額將近370億元。其中，A輪項目最多，占比超過一半。從投資喜好來看，紅杉中國從小分子靶向藥/抗體等大分子創新藥，開始向細胞治療、基因療法和基因編輯傾斜。尤其是2020年新冠疫情爆發以來，使得mRNA疫苗成為投資熱門賽道之一。

來看新藥研發這一細分賽道。根據研發客研究院數據，截至今年上半年，新藥研發賽道發生的融資事件共有157起，與去年的數量持平。其中，紅杉中國投資的次數最多，紅杉中國共有5次領投，其他參與的輪次均為Pre-A輪/A輪融資。

然而，從新藥的治療領域上看，在紅杉中國的五次領投中，不僅包括從事ADC藥物研發的主流創新藥如普方生物，也覆蓋了一些小眾的賽道，比如士澤生物、昕瑞再生，后者研發放射類腫瘤治療藥物的輻聯醫藥、研究細胞原位再生和煥新。

值得關注的是，早期介入，長期陪伴是紅杉中國一直以來的投資風格及鮮明特點。2020年，紅杉中國喜提了10個走向IPO的被投企業。

這些企業包括Beam、新產業生物、燃石醫學、穩健醫療、奕瑞科技、藥明巨諾等公司，紅杉中國均在A輪或B輪及更早期就已介入，同時，紅杉中國還陪伴了不少項目從早期走向IPO，例如燃石醫學。2015年，紅杉資本中國基金在A+輪投資燃石醫學，并堅持在往后每一輪都追加投資，直至企業成功IPO。

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iPSC細胞治療賽道的另兩位對手

值得關注的是，在iPSC細胞治療這一賽道上，與士澤生物展開角逐的還有兩家企業，分別是霍德生物、艾爾普再生醫學。

融資節奏最快的是艾爾普。去年11月，艾爾普再生醫學宣布完成C輪數億元融資，本輪融資由聚明創投領投，分享投資、貝森醫療基金、金雨茂物跟投，老股東紫牛基金加持。本次融資完成后，公司開展并完成全自主知識產權研發管線——iPSC心臟細胞注射液的臨床試驗，并將于未來一年內啟動基于iPSC技術的免疫細胞治療臨床研究。

治療方向上，艾爾普再生醫學專注于心衰和腫瘤免疫疾病領域，研發通用型細胞治療產品，以滿足臨床需求。值得一提的是，艾爾普是國內首家利用iPSC技術進行細胞治療研發和生產的企業。

另一家企業——霍德生物在融資上也不甘落后。去年10月左右，霍德生物完成了數億元B輪融資，由高瓴創投領投，禮來亞洲及老股東元生創投跟投?；舻律锉硎?，本輪募集的資金將用于支持首個產品的臨床試驗、擴大現有的iPSC細胞治療產品研發管線，以及GMP自動化封閉生產體系的開發。

成立于2017年的霍德生物，專注于研發穩定、安全、有效和可負擔的iPSC細胞治療產品。目前，公司在杭州擁有近4000平符合美國及歐盟標準的GMP生產、檢驗及研發中心。在專利布局上，霍德生物的多個核心專利已在中國或澳大利亞獲得授權，并已通過PCT進入美國及歐盟、日本等國家地區。

此前，霍德生物已完成了四輪融資，引入的資方包括杭經開創投、合力投資、賽伯樂投資，達泰資本、瑞昇投資，隆門資本、花城創投，元生創投等。

從目前iPSC賽道的企業數量來看，由于對企業的研發門檻較高，因此迄今入局的企業并不多，但同時會面臨研發周期長，投入金額大等問題。

標簽： 細胞治療 干細胞治療 多能干細胞