來源： 風財訊

出品|鳳凰網風財訊 作者|王婷婷IvyWong

11月13日消息，央行、銀保監會已在11月11日向地方下達《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》（以下簡稱“金融支持16條措施”）。

(資料圖)

16條金融政策主要圍繞6個要點開展，即保持房地產融資平穩有序、積極做好“保交樓”金融服務、積極配合做好受困房地產企業風險處置、依法保障住房金融消費者合法權益、階段性調整部分金融管理政策、加大住房租賃金融支持力度。

鳳凰網風財訊對比2018年-2021年民企紓困措施發現，此次“金融支持16條措施”基本覆蓋了往年主要的民企紓困措施，融資支持方面未超出此前的政策范疇，但政策力度明顯強于歷史。

這次史無前例的地產救市，如何理解其本質、效用和目標？對房企、購房者、金融機構有哪些影響？多家機構展開全面解讀。

一、金融支持16條措施“6大亮點”

億翰智庫認為，此次“地產金融支持16條措施”涵蓋內容豐富，且專門針對融資端，主要有六大亮點：

1、對前期過嚴政策的糾偏。比如，首次出現對于信托融資的管理，改變了前期全盤嚴控局面，這對于適用非標/信托融資的企業而言帶來利好；

2、對租購并舉新制度的政策支持，完善金融配套支持，符合持續推進的“多主體供給、多渠道保障的租購并舉的住房制度”的政策導向，助力實現以人為本的城鎮化，是維護社會穩定的重要舉措；

3、延續了“保交付”的“三保”基調，“三保”是房地產行業政策調控的底線，不容觸及，是維護社會穩定的必然舉措；

4、惠及市場主體本身，給予主體增信支持，避免信用缺失造成的風險蔓延，與“第二支箭”一脈相承；

5、“保需求”仍是第一要務，滿足人們合理住房需求的實現；

6、從金融機構角度出發，延長政策過渡期。

二、政策落地執行有待觀察

億翰智庫認為，“地產金融支持16條措施” 屬于綱領性文件，指示了政策的基本框架，有一定指示意義，但最終的政策細則、執行情況、落地效果等都有待進一步觀察。

16條措施著眼點在控制存量融資風險蔓延，總體基調仍在“房住不炒”的大框架之內，不代表政策開始放上松，更不等同于走老路。

政策倘若能有效落地執行，或能打破了政治局會議后的靜默狀態，進入到新的政策階段，給持續冷淡的行情注入信心。

三、參照2018年政策效果

此次救市效用幾何？

海通證券認為，參考2018年政策標準，支持主體包括“經營正常、流動性遇到暫時困難的民營企業”、“有市場、有前景、技術有競爭力的民營企業”等，而2018年以來民企系列救助政策，施行效果最好的是民營企業的信貸、股權融資的提振。

此次“地產金融支持16條措施”最值得期待的也是信貸和股權融資兩方面，債券融資恢復有待觀察。

預計短期優質民企、頭部示范房企融資環境或有邊際改善；長期視角來看，目前市場對民營地產債總體偏謹慎，隨著民營企業發債融資支持范圍和規模的擴大，市場信心或得到進一步提振。

國盛證券認為，房企融資難問題突出，此次支持升級將為優質民企創造更好的融資環境。尤其是房企信用債，政策真正落地那么基本面穩健的優質民企和混合所有制企業有望重新發債獲得流動性的支持，緩解現金流的壓力，避免行業風險進一步蔓延。

中指數研究院認為，在市場信心較為脆弱的當下，監管部門釋放重磅利好，對修復市場信心將起到積極作用。但當前房地產市場銷售尚未出現明顯好轉，購房者觀望情緒仍較重，市場活躍度不足。

四、會有更多救市政策出臺嗎？

天風證券認為，在當前對于民營房企一系列的救助政策之下，未來進一步的增量政策仍可以期待。

從實際落地情況來看，考慮到之前的信用風險緩釋憑證、擔保增信等落地均偏市場化，如擔保要提供充足反擔保，明顯削弱了政策的救助力度。

在房地產基本面仍偏弱的情況下，如何平衡政策救助力度與對應信用風險，是當前政策需要思考的內容，對于市場只能走一步看一步。

五、對房企影響多大？

中指數研究院指出，5月-8月支持示范房企增信發債只有6家民營房企，11月1日交易商協會座談會有21家房企，11月8日“第二支箭”不區別對待國企和民企均可提供債券融資支持工具。

直到這次16條政策指出“財務總體健康、面臨短期困難的房地產企業債券發行提供增信支持”，表明監管部門支持民營房企的范圍正在不斷擴大擴容，會有更多民營房企受益，也會改善金融機構對民營房企風險偏好和融資氛圍。

天風證券認為，目前政策支持力度明顯更強。但同時，我們也要考慮到，當前我們面臨的基本面也處于歷史較差的水平。

就當前實際情況，尚未違約的民營房企本身就已不多，而支持已經違約的民營房企進一步發債，可能意義并不大。

但對于目前尚未違約的并且資質較好的民營房企存量債券，可以適度樂觀。

六、對購房者有什么影響？

中指數研究院認為，此前9月底，央行、銀保監會已明確發文指出符合條件的城市可以下調或取消首套住房商貸利率下限，央行也已下調首套公積金貸款利率15個基點，均為各地優化信貸政策釋放了空間。

三季度以來，需求端信貸支持力度持續不斷加大，“支持剛性和改善性住房需求”始終是政策核心。

多部門發布全國性普惠政策以來，已有1個半月時間，但整體市場銷售恢復不及預期，房企回款壓力不減，難以覆蓋到期債務壓力，或許這也是本次中央加大房企融資端政策和支持債務展期的重要原因。

二此次16條政策主要還是對“支持各地因城施策實施好差別化住房信貸政策”的再次強調。

七、對金融機構有何影響？

中指數研究院認為，本次此次出臺的細則讓金融機構的資金投向更為精準、使用更加高效，同時也免除了機構的后顧之憂。

比如“保交樓”政策，中央多次出臺相關政策支持各地加快“保交樓”，8月，住建部、央行等部門出臺政策，通過政策性銀行專項借款方式支持已售逾期難交付住宅項目建設交付。9月，全國2000億專項借款資金啟動后，鄭州、沈陽、哈爾濱等城市均有相關資金到位，在當地“保交樓”中發揮了重要作用。

八、租賃住房前景怎樣？

此次《通知》提出加大住房租賃金融支持力度。今年以來，住房租賃領域的金融創新取得重大突破。預計未來，住房租賃領域的金融支持政策將進一步加快落地，住房租賃相關企業將獲得更多支持。

二十大報告再次提出“加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度”，表明中央將繼續發力完善住房供應端制度政策，并大力推動住房租賃市場發展，完善購 租、市場 保障的住房體系，尤其是保障性租賃住房將是重點。

《通知》全文截圖如下：

完

標簽： 金融支持地產16條措施解讀史無前例的地產救市 力度比20