作者：米筐老A

新一輪的信貸寬松周期，會是很多人的解套時機么？

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沒有最松、只有更松，一波比一波更強的信貸寬松正洶涌而至。

自去年底以來，在全面降準、定向降準、全面降息、定向降息下，包括經營貸、房貸在內的貸款利率都大幅下降，可4月份的信貸數據出來后、還是讓人嚇一跳…貸款增幅的速度太小了、甚至某些信貸額還在下降。

不得已，監管層專門開會、近乎于“逼迫”銀行放貸了。

5月23日，央行和銀保監會召集24家主要金融機構召開貨幣信貸形式分析會，要求各銀行加大信貸投放力度。同一天，央行召開銀行業全系統貸款形勢分析會，具體部署信貸增長工作措施。

僅三天后，央行就印發《關于推動建立金融服務小微企業敢貸愿貸能貸會貸長效機制的通知》，通過盡職免責（只要盡職，當出現壞賬時就免予處罰）讓客戶經理敢于放貸、通過內外部機制設計讓銀行愿意放貸、通過提供多種資金讓銀行有錢對外放貸、通過科技手段讓銀行識別出優質企業。

為了讓銀行多放貸、多印鈔，央媽這回是真拼了。

在信貸放松、加速印錢的強烈信號下，很多人又嗨了。畢竟根據過往的經驗，每一次信貸寬松總會引發一輪資產泡沫…有人財富暴增、有人高位逃頂、當然也有人站崗接盤。

所以很多人都想在信貸寬松的初期買入資產，在資產泡沫的高峰期賣出兌現，都想成為那個抄底逃頂的高手，隨著央媽的放松節奏、狠狠的干一票。

可這一次，似乎失靈了。

截至目前，已有上百個城市放寬了樓市調控、甚至不乏大招狠招，除了常見的房貸降息及買房補貼、放松限購限貸外，甚至出現了最低20%的首付政策，可房價在經過短暫企穩后、又回歸清淡，讓很多準備套現離場的人大失所望。

在過去幾年，很多人渴望買房暴擊爆賺、可很不幸的是卻站在高崗，苦等的接盤俠沒來，反而自己杠桿緊繃、甚至爆倉斷裂。

之前，大家熱衷于研究各種破限購限貸、增加信貸額度的黑科技，可在底層房價不漲的面前，這一切都沒了意義、反而在反噬。

這幾年，大家都在苦等接盤俠…如今，接盤俠要來了么？

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2017年4月，國家級新區雄安新區設立。

在發布信息的當晚，眾多炒房客驅車前往蜂擁搶房，幾乎不計價格不計漲幅、只要房東愿賣就全部拿下，達到了近乎瘋狂的程度。

2018年4月，鄰國朝鮮宣布不再進行核試驗、并將集中精力發展經濟，一江之隔的丹東立馬躁動起來…出于對經濟特區的預期，來自北京、上海、天津、深圳等地的炒房又蜂擁而至，只是一個五一假期、就把房價推漲了50%以上。

這只是兩個鮮明的案例，它們的背景則是2016年開啟的那輪房價暴漲。

在那輪資產泡沫當中，全國房價普漲、只要是房子都在漲…少則漲幅50%以上，多的則翻倍不止，也正是在這種財富暴漲的刺激下、很多人奮不顧身的加杠桿買房，只要稍微有些政策利好、就蜂擁而入。

主城區漲完、郊區接著漲，一線城市漲完、二線城市漲，大城市漲完、中小城市漲完，東部城市漲完、蔓延至中西部城市，炒房客也在全國各地尋覓價格洼地…從一線城市的北上廣深到二線城市的合肥/廈門/蘇州/南京、再到稍弱些的二線城市如鄭州/西安/石家莊、乃至環京的燕郊/固安及環深的惠州等地。

可如今回首，他們大多都站在高崗上。

雄安和丹東的炒房客都被高位套牢、環京的買房人資產跌幅50%不止、環深的買房人資產跌幅20%不止，天津/石家莊/鄭州等地的買房人至今站崗在2017年，深圳/東莞的房價雖在2020年又漲一波、但2021年入場的又站崗了。

2009年、2016年、2020年這幾輪房價的暴漲都跟信貸寬松周期相關，所以2021年開啟的新一輪信貸周期、很多人都條件反射得想著“房價又要暴漲”了。

因為路徑依賴，大家較少研究城市、區域、產業、行業，反而過分依賴信貸周期的松緊…加息升準意味著信貸緊縮、理所當然的認為房價要跌，降息降準意味著信貸寬松、又理所當然的認為房價要漲。

就在這個循環中，進行著自己的決策。

都希望一輪信貸寬松吹生一輪資產泡沫、一批接盤俠的接盤兌現一批投資客的收益，在這個過程中就是耐心地等待。

可殘酷的現實是，似乎沒有新的接盤俠了。

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(資料圖)

房價不漲的背后，是資金流入的減少…而流入樓市的資金絕大部分是貸款、就是買房人辦理的按揭房貸，而這在信貸數據中也已體現。

今年2月，以按揭房貸為主的居民中長期貸款15年來首次出現負增長、減少459億元，到了4月份、居民房貸相比去年再次減少605億，數據反映的是流入樓市的資金減少。

而從去年底起，包括房貸在內的信貸都在寬松，也就是說不是銀行不愿意發放房貸、而是沒有人申請房貸，這說明大家對買房不再抱有熱情。

不僅不買房、不申請房貸，甚至不少人還在提前結清貸款，“這屆年輕人不想給銀行打工”的話題一度登上網絡熱搜。

這就是當下信貸寬松的難題，監管層想讓銀行多放貸、多印錢，而印鈔放水必須得通過借款人借錢才能實現，可現實是不僅缺乏新的借款人、就連老的借款人都在想著法提前結清貸款，它的結果是會縮減市場中資金的數量。

本來想借助信貸寬松來一場資產泡沫，沒想到因為錢印不出來（貸款就是印錢，沒人貸款、自然印不出來錢）、資產價格遲遲漲不起來。

過去幾年的炒房客，都幻想著通過一波資產泡沫賺一截差價，可讓人失望的是居然沒有了接盤俠。

這就是炒錢下的投機邏輯，憑借加杠桿高負債去做大資產，賺的是快錢、買賣差價、接盤俠的錢，可一旦沒有了接盤俠、資產無法快速上漲并賣出變現，過往的買入者自己就成了接盤俠。

與之相反的是價值投資，追求的是慢錢、持續的現金流、與社會財富穩步增長相稱的資產增值，只是這個過程太慢、太耗人，遠不如一次財富暴擊來的刺激過癮。

所以不少人喜歡all in、一把梭、滿倉全上、賭徒心理嚴重，幻想著一勞永逸、逆襲翻身，從不考慮后果。

當幻想著躺贏躺賺、暴擊逆襲的一批老人，遇到了躺平佛系、不愿再內卷的一批新人時，就出現了當下的尷尬…苦等的接盤俠、遲遲不來，最后自己成了接盤俠。

標簽： 苦等的接盤俠、遲遲不來