公募基金2022年四季報(bào)陸續(xù)披露，一批績優(yōu)基金在獲得業(yè)績增長的同時(shí)，也獲得持有人真金白銀買入，實(shí)現(xiàn)規(guī)模持續(xù)增長。這些基金實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長的秘訣是什么？2023年它們又看好哪些行業(yè)？

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資金涌入績優(yōu)基金

截至1月18日，逾300只主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)布了2022年四季報(bào)。去年四季度，主動(dòng)權(quán)益基金整體業(yè)績表現(xiàn)一般，基金持有人“用腳投票”，資金持續(xù)從績差基金流出，并扎堆涌入績優(yōu)基金。

數(shù)據(jù)顯示，已公布四季報(bào)的主動(dòng)權(quán)益基金中，有三分之一的基金在報(bào)告期內(nèi)獲得凈申購，其中多數(shù)基金近期表現(xiàn)良好。

招商瑞利、大成多策略和招商核心競爭力混合去年四季度實(shí)現(xiàn)份額翻倍式增長，這3只基金均在主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績整體表現(xiàn)不佳的2022年實(shí)現(xiàn)了正收益，備受基金持有人關(guān)注。

王景和陸文凱管理的招商瑞利最新規(guī)模超13億元，份額從去年三季度末的1.74億份增長至去年底的6.03億份，一個(gè)季度增長近2.5倍。該基金凈值則在報(bào)告期內(nèi)增長18.2%，大幅跑贏同類基金產(chǎn)品，2022年全年實(shí)現(xiàn)3.59%的正收益。

大成多策略2022年實(shí)現(xiàn)6.81%的正收益，基金規(guī)模在2022年四季度迎來快速增長，基金份額在去年四季度增長2.24倍，最新規(guī)模達(dá)到14.44億元。

基金規(guī)模與業(yè)績同時(shí)高速增長的還有朱紅裕管理的招商核心競爭力混合，去年凈值增長22.81%。該基金成立于去年4月，是老將朱紅裕回歸公募的首只基金產(chǎn)品，去年四季度基金份額翻倍增長。截至去年底，在短短不到一年的時(shí)間里，招商核心競爭力混合的規(guī)模迅速增至61.75億元。

此外，陳濤的中庚價(jià)值先鋒股票、徐彥的大成策略回報(bào)混合、楊珂的信澳健康中國混合A，以及陳奇和沈成管理的華富新能源股票型發(fā)起式基金等，均憑借優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)在去年四季度獲得大量持有人青睞。

基金經(jīng)理調(diào)倉換股

上述績優(yōu)基金業(yè)績能夠大幅跑贏同類基金，其獲取大幅超額收益的秘訣或可從調(diào)倉路徑中一探究竟。

招商瑞利基金經(jīng)理在四季報(bào)中透露，該組合在三季度進(jìn)行了一定幅度的板塊方向調(diào)整后，四季度基本維持三季度末以軟件、航運(yùn)造船等板塊為主的配置方向，降低了年內(nèi)累計(jì)超額回報(bào)較為豐厚的傳統(tǒng)能源行業(yè)，同時(shí)增配了部分處于底部的消費(fèi)品個(gè)股。分析招商瑞利的重倉股，不難發(fā)現(xiàn)，該基金自去年下半年開始大幅調(diào)整倉位，配置了大量軟件信息公司，完美踏中信創(chuàng)的結(jié)構(gòu)性行情。

朱紅裕也在去年四季度對股票倉位和投資組合進(jìn)行了較大調(diào)整。招商核心競爭力混合的股票倉位從去年三季度末的77.45%提升至94.54%。通威股份、振華科技、波司登、中航光電等新進(jìn)十大重倉股，美的集團(tuán)、宇華教育、恩華藥業(yè)、海爾智家等則從重倉股名單中退出。朱紅裕在基金報(bào)告中指出，基于對四季度以來資本市場面臨國內(nèi)外庫存高位回落及出口、工業(yè)企業(yè)利潤轉(zhuǎn)負(fù)等狀況的判斷，重點(diǎn)逢低增持了與國內(nèi)需求企穩(wěn)和修復(fù)相關(guān)的港股地產(chǎn)、物業(yè)、消費(fèi)和科技等板塊，在四季度的中后段獲取了一定的超額回報(bào)。

大成多策略則在去年四季度對部分基于短期變化過度演繹的醫(yī)藥公司進(jìn)行了適當(dāng)減持，并增持了部分底部標(biāo)的，方向集中在檢測、汽車后市場等領(lǐng)域。

值得注意的是，一些熱門行業(yè)主題基金也憑借強(qiáng)于同類型基金的業(yè)績表現(xiàn)，引起大量持有人關(guān)注。比如，楊珂的信澳健康中國自去年下半年以來對投資組合持續(xù)優(yōu)化，基金凈值在2022年實(shí)現(xiàn)正收益。對此，楊珂表示，在股價(jià)大幅回落中，對基本面扎實(shí)的公司進(jìn)行了重點(diǎn)布局，對于部分因需求下降、競爭加劇且中長期業(yè)績前景不明的子行業(yè)和個(gè)股仍處于謹(jǐn)慎觀望狀態(tài)。

后市看好哪些板塊？

展望2023年，上述獲持有人信賴的績優(yōu)基金經(jīng)理有何觀點(diǎn)？

招商瑞利在四季報(bào)中表示，市場在經(jīng)過四季度以來的震蕩上行后，估值有所修復(fù)，但仍然處在非常具備吸引力的狀態(tài)。因此，維持對于中國權(quán)益資產(chǎn)的樂觀態(tài)度。行業(yè)配置層面，維持對于軟件行業(yè)的重點(diǎn)看好，其次維持三季度以來對于航運(yùn)造船、運(yùn)營商及其合作伙伴等持續(xù)看好。此外，自下而上挑選部分低估值消費(fèi)品公司，看好其在疫情影響逐步消退過程中經(jīng)營狀態(tài)逐步修復(fù)的機(jī)會。

“目前的市場環(huán)境給了逆向投資者非常好的機(jī)會去構(gòu)建高性價(jià)比的組合。”中庚價(jià)值先鋒股票的陳濤在基金四季報(bào)中表示，具體而言，主要關(guān)注基本面低風(fēng)險(xiǎn)或者風(fēng)險(xiǎn)釋放充分、相對低估值、低市場預(yù)期、潛在高增長、存在較高反轉(zhuǎn)可能性的個(gè)股，重點(diǎn)投資方向主要圍繞擴(kuò)大內(nèi)需、泛安全和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

在國內(nèi)“雙碳”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)、全球綠色低碳轉(zhuǎn)型持續(xù)推動(dòng)的背景下，華富新能源股票型發(fā)起式基金認(rèn)為，新能源大部分細(xì)分行業(yè)均有望保持高景氣。2023年，儲能系統(tǒng)、光伏系統(tǒng)的諸多原材料成本將進(jìn)入下降通道，儲能項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性有望顯著改善，其中國內(nèi)發(fā)電側(cè)儲能有望突破經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)，迎來需求爆發(fā)。可關(guān)注的重點(diǎn)，有儲能電池、儲能逆變器、儲能系統(tǒng)集成、核心零部件等環(huán)節(jié)。另外，新能源汽車需求的擔(dān)憂可能有所緩解，考慮到板塊回調(diào)幅度較大，當(dāng)前估值處于相對低位，交易擁擠度顯著降低，配置性價(jià)比顯現(xiàn)。

標(biāo)簽： 核心競爭力 基金經(jīng)理 三季度末