中國證監會、香港證監會原則同意兩地交易所進一步擴大互聯互通股票標的范圍后，滬港通、深港通業務實施辦法再迎修訂。

1月19日，上海證券交易所(簡稱“上交所”)就《上海證券交易所滬港通業務實施辦法(征求意見稿)》公開征求意見，深圳證券交易所(簡稱“深交所”)同樣就修訂《深圳證券交易所深港通業務實施辦法》(簡稱“深港通辦法”)公開征求意見，意見反饋截止時間均為2023年2月2日。

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《上海證券交易所滬港通業務實施辦法》(簡稱“滬港通辦法”，與“深港通辦法”合稱“辦法”)自2014年9月26日實施，此次為第10次修訂。深港通辦法則自2016年9月30日施行，此次為第7次修訂。

對于此次修訂的背景，滬、深交易所均表示，2022年12月19日，中國證監會與香港證監會發布聯合公告，原則同意兩地交易所進一步擴大互聯互通股票標的范圍。按照聯合公告的相關安排，交易所擬對《實施辦法》的相關內容進行修訂，以明確滬港通、深港通股票標的的具體選擇標準，進一步優化標的調整機制安排。

那么，此次修訂有哪些變化？澎湃新聞記者梳理了五方面要點。

要點一：新增具有表決權差異安排的公司股票納入滬股通、深股通股票規定

滬股通辦法、深股通辦法明確了具有表決權差異安排的公司股票首次納入滬股通、深股通的條件。

具體而言，滬股通辦法、深股通辦法明確具有表決權差異安排的公司股票首次納入深股通，除需要符合深股通股票一般調入標準外，還需要滿足上市時間滿6個月及其后20個交易日、具有表決權差異安排的公司股票首次納入考察日前183日中交易日的日均市值不低于200億元、有表決權差異安排的公司股票首次納入考察日前183日成交總額不低于60億元、未因違反該類股票監管規定受本所公開譴責等條件。

相應的，滬股通辦法、深股通辦法也明確了該類公司首次納入考察時點。

需要指出的是，表決權差異安排是指發行人依照《公司法》第一百三十一條的規定，在一般規定的普通股份之外，發行擁有特別表決權的股份。每一特別表決權股份擁有的表決權數量大于每一普通股份擁有的表決權數量。

廣悅律師事務所指出，“差異化表決”，又稱“同股不同權”、“雙層股權架構”，實質是股權中表決權和財產性權利相分離，是相對于現行《公司法》規定的“同股同權、一股一權”這一經典治理結構而言的一種特別表決權制度。

要點二：修改滬股通、深股通股票調入標準及機制

滬股通、深股通股票納入范圍方面，滬港通辦法將滬股通股票基準指數調整為上證A股指數，深港通辦法則將深股通股票基準指數調整為深證綜合指數。同時，滬港通辦法、深港通辦法均設置了指數成份股(剔除風險警示股票和B股等)符合日均市值50億元以上、日均成交金額3000萬元以上和全天停牌交易日天數占總交易日天數的比例低于50%等調入條件。

相應的，辦法也新增明確了上證A股指數成份股、深證綜合指數成份股的調入時點。其中，符合條件的當月新納入上證A股指數、深證綜合指數成分股，或者當月被撤銷風險警示的上證A股指數、深證綜合指數成份股，在月度定期調整時納入；符合條件的其他上證A股指數、深證綜合指數成份股，在半年度定期調整時納入。

此外，滬股通、深股通股票標的范圍也包括A H股上市公司在滬、深交易所上市的A股。相應的，滬股通辦法、深股通辦法也在原A H股中的A股調入安排基礎上，新增A H股中的A股被撤銷風險警示后的調入安排。

要點三：修改滬股通、深股通股票調出標準和機制

滬股通、深股通股票調出標準方面，滬股通辦法、深股通辦法明確滬股通、深股通股票(非A H股)存在日均市值低于40億元，或者日均成交金額低于2000萬元，或者全天停牌交易日天數占總交易日天數的比例達到或超過50%等情形的，將在半年度定期調整時調出滬股通、深股通股票。

相應的，滬股通辦法、深股通辦法也明確了滬股通、深股通股票定期調入調出安排的公布時間：股票定期調入調出安排于月度和半年度定期調整考察日下一個月的第二個星期五(遇非港股交易日則順延至下一個港股交易日)公布；如當月有國慶、春節、五一法定節假日，則于當月第一個完整滬股交易周的星期五公布。

要點四：調整港股通股票納入、調出標準

港股通股票標的范圍方面，滬港通辦法在現行港股通股票標的基礎上，新增納入股票調整考察日前12個月港股平均月末市值(上市時間不足12個月的按實際上市時間計算市值)不低于港幣50億元的恒生綜合小型股指數成份股。

值得注意的是，此前深港通辦法的港股通股票標的范圍已包含股票調整考察日前12個月港股平均月末市值(上市時間不足12個月的按實際上市時間計算市值)不低于港幣50億元的恒生綜合小型股指數成份股，故此次未調整港股通股票調入標準和調整機制不變。

調出標準方面，滬港通辦法、深港通辦法均明確：屬于恒生綜合小型股指數成份股且不屬于A H股的港股通股票，調整考察日前十二個月港股平均月末市值低于40億港元的，調出港股通股票。

要點五：增加股票調整考察日釋義

股票調整考察日方面，滬港通辦法、深港通辦法均明確：對于滬股通股票、深股通股票，指股票半年度定期調整考察日(每年5月31日和11月30日)、股票月度定期調整考察日(每月最后一日)以及具有表決權差異安排的公司股票首次納入考察日。

對于港股通股票，股票調整考察日則指恒生綜合指數編算細則中定期檢討所使用的數據截止日。

標簽： 公司股票 實施辦法 深證綜合指數