提到中國女鞋，你會想到誰，百麗還是達芙妮？

其實，國內A股上市的首家鞋業公司，叫星期六。巔峰時期，該品牌全國擁有超2400家門店，一年也能賣出10來億。

但到現在，問了好幾個90后、95后小姐姐，她們買過百麗、逛過達芙妮，但居然沒有聽過星期六。

(相關資料圖)

女鞋第一股，何以淪落至此？

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開店2400家A股上市的首家鞋業公司

星期六的創始人叫張澤民，大學畢業就找到一個鐵飯碗，在沈陽任教職。但3年后，不安分的他便辭職南下創業，做得就是鞋履批發。

而這期間，香港商人鄧耀正與內地鞋廠合作。他拿著香港設計師的圖紙給內地工廠加工，然后將貼著“百麗BELLE”標識的成品運往香港進行銷售。

1991年，鄧耀想把這些女鞋就近賣給內地女人，而他找到的獨家總代理就是張澤民。

當時，他倆的合作模式是成立合資公司，雙方各出資50%，成立百麗在中國的第一個代理銷售公司，張澤民負責建設百麗在中國的銷售渠道。而這個渠道賣場，就是星期六。

港商內銷，那個時候還并不普遍。而作為第一個將境外經驗帶回內地的港商，政府給了他30%的內銷權。

這樣一來，廣州、深圳等地的批發商紛紛愿意拿百麗的貨。而隨著百麗在市場上的品牌號召力，星期六也快速開出了百來家。

在市場快速擴張之下，百麗品牌遭到內地大量的山寨。同期，盛百椒加盟深圳百麗成為總經理，并重塑百麗渠道，著眼于占領商場和街邊店，全面鋪設自有渠道。

1993年，盛百椒在內地開出第一家百麗零售店。之后逐漸縮緊獨家分銷權直至終止，開始正式自建門店。

不難想象，這個過程中，星期六和百麗之間的利益糾葛可謂“剪不斷理還亂”。最終，兩者分家，張澤民便就用星期六作為品牌，開始自己做女鞋。

作為后來者，又曾是百麗如此親密的合作伙伴，星期六對于百麗的玩法可謂了如指掌。以至于，很長一段時間里，星期六除了品牌不一樣，其他都很像百麗。

加上自己本身就是渠道起家，不出幾年，星期六在上下游供應鏈上的周轉都高出同行不少。一時間，星期六與百麗、達芙妮，都是肩并肩。

2007年，百麗以“中國最大女鞋零售商”在香港上市。緊接著，星期六就在2009年成功登陸A股，國內A股上市的首家鞋業公司。

此后，兩個公司的打法似乎類似。

有了資本加持，百麗加速收購整合零售網絡，還自創或收購了多個品牌，如Fila、Millies、森達。

星期六亦是如此。其渠道開始從一線城市下沉到二三線，并創立了SAFIYA(索菲婭)、FONDBERYL(菲伯麗爾)等多個品牌。

巔峰時期，星期六在全國擁有超2400家門店。

02

1年虧掉7年利潤1029元女鞋被經銷商89元大甩賣

上市即巔峰，成為大部分企業的宿命，也是星期六的故事之一。

2009年上市之后，其營收數據極為漂亮，但凈利潤卻一年不如一年。直到2017年，星期六出現上市以來的首次虧損，錄得-3.52億。這一數據，相當于星期六前面7年的利潤。

一夜回到解放前。而究其原因，其實是“銷存比”。

銷存比是庫存與銷售的比值，越是暢銷的商品，庫銷比值越小，說明商品的庫存周轉率越高。而具體要談這個東西，我們還有回到當年星期六追擊百麗的事兒上。

當時，在百麗新品上市時，該品牌一般會先往市場投放50%的貨，看看銷售效果，如果暢銷就繼續補貨。這個機制，其實能夠保證庫存不積壓，一旦終端反饋賣得不好，立馬不產了。

但這種玩法喪失了速度。當時的市場反饋不像而今數據實時化，一般都要間隔一段時間，假如一旦反饋賣得好，補貨不及時，就會無形中產生損失。

看到了這一點，星期六直接根據“銷存比”數據的閾值，來控制整體的供應量。這樣一來，星期六新品在市場投放上看似有些冒險，但速度遠快于百麗。

只是，假如多款新品的市場驗證都不好，這種銷存比玩法最終會導致庫存大增。

恰好，這樣的悲哀就落到了星期六頭上。當時有媒體調研消費者顯示，星期六整體來看，樣子比較大眾，千元價格的鞋子穿不出相應價格的感覺，但質量、舒適度還是不錯的。

這個意識很明顯，設計感不夠時尚，但具備實用性，品牌溢價不會被買單。所以，消費者表示，“如果打五六折會考慮買”。

正是如此，到了2014年，星期六庫存比例就達到了47.8%。2016年，星期六賣了559萬雙鞋，但庫存還有1268萬雙，按當年的速度賣，在不產新鞋的情況下，還要賣2年才能清完庫存。

到2017年三季度末，星期六的存貨達到15.16億；而當年一整年，星期六營收也就15.04億。

每日經濟新聞當年報道，曾有經銷商虧本大甩賣，原價1029元的鞋子，89元就能到手。

不過這篇報道里還有一句話：“（星期六董秘）何健鋒向記者表示，公司一雙鞋的制造成本一般都不會低于一百塊錢，如果是幾十塊、一百多塊去買雙鞋，這樣地清庫存肯定回不了本。

這個成本一般不會低于100元，看似說成本很高，但是對比那標價1000多的鞋子，咋感覺頭上瞬間成了綠油油的韭菜地呢？

專業人士勿噴。對于廣大消費者，特別是精明的女性消費者來說，誰不承認是這感覺？

星期六，無論是躺平擺爛還是臥薪蟄伏，也都欲振乏力了。

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再見，星期六

星期六的“重生”，被定義在2022年12月1日。

當天，星期六股份有限公司更名為佛山遙望科技股份有限公司，公司證券簡稱隨之變動，證券代碼保持不變。當日收盤，遙望科技報收15.12元/股，漲幅為3.49%，市值約138億元。

這里的“遙望”，其實是星期六2018年收購的一家互聯網公司。當時，星期六以17.88億元取得了杭州遙望網絡科技有限公司89.4%股權。后者主要是做MCN的，業務包括手游、互聯網營銷、互聯網廣告投放和廣告代理，從2018年開始布局直播電商領域。

其中，王祖藍、張柏芝、張予曦、婁藝瀟、賈乃亮、黃圣依、鄭秀妍Jessica等都是遙望網絡的簽約合作藝人。

2019年，星期六再花了17.71億收購了遙望網絡剩余股份，實現全資控股。同期，星期六賣掉了自家的鞋履生產公司佛山星期六科技和子公司星期六鞋業。

屆此，星期六在鞋履業務就只有一個品牌，做貼牌生意。但星期六的互聯網廣告業務營收卻從2019年的8.54億增長到2021年的22.66億，營收貢獻度從40.83%提升到80.62%。

到2022年上半年，互聯網廣告業務營收16.22億，貢獻營收達到90%。

女鞋第一股轉型重生，成為了互聯網公司。

但這真的是星期六的重生嗎？外界予以質疑的態度。

遙望網絡早在2015年就掛牌新三板，2017年摘牌時，公司總裁方劍就表示想去更主流的資本市場。次年，星期六就收購了遙望科技，并在之后順利更名。

了解資本市場的人，一看就會想到借殼上市。

而目前，張澤民夫婦通過各種途徑多次減持星期六，套現數十億后，持股比例降到了17.32%。而遙望網絡創始人謝如棟，成為了單一最大股東。

此外，在董事會換屆中，遙望網絡創始人謝如棟成為上市公司董事長、總經理、法定代表人，遙望網絡副總裁馬超成為上市公司董事。而張澤民夫婦推出了經營一線。

盡管星期六對于“借殼上市”一說不予置評，但從當下的事實而言，我們只能說一句：

再見，中國女鞋第一股！

標簽： 借殼上市 資本市場