11日早盤，滬指盤中震蕩上揚，深成指、創業板指沖高回落，上證50指數表現較為強勢；兩市半日成交超4300億元，北向資金凈買入超30億元。

截至午間收盤，滬指漲0.2%報3175.8點，深成指微跌0.03%，創業板指跌0.52%，上證50指數漲0.65%；兩市合計成交4367億元，北向資金凈買入33.52億元。

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盤面上看，煤炭、保險、地產、燃氣、石油、銀行、建筑、鋼鐵、醫藥等板塊走強，CXO概念、航運概念、光刻膠、新冠藥概念等題材表現活躍；旅游、酒店餐飲、傳媒、零售、汽車、釀酒等板塊走弱。

興業證券指出，一季度有望迎來一波真正的修復。而當前市場修復的條件已經具備：1)疫情峰值回落、防疫措施持續優化，居民生活已在加速正常化；)政策寬松從信號到落地，加速經濟預期回暖；3)從全球資產配置的角度，2023年中國資產也是具備高性價比的地方；4)2022年A股在系統性風險沖擊下又一次來到底部區域。而2023年，無論是估值還是盈利均有修復空間。

結構上，關注三大方向：1)成長：悲觀預期持續釋放、擁擠度回落至歷史低位，性價比再度顯現。12月下旬在成長板塊一片冷清時，我們通過擁擠度及體系化指標判斷成長板塊性價比出現，又到了可以關注掘金的時候。至今已收獲明顯的賺錢效應。而當前，成長仍是具備高性價比的方向，后續建議繼續重點聚焦符合政策引導、明年有望高景氣或迎來邊際改善，且當前擁擠度已顯著回落的高性價比方向：信創、半導體(設備、材料)、消費電子、儲能、軍工(航空發動機)等。2)消費：疫情峰值回落、居民生活正常化，有望持續提振大消費業績修復預期。與此同時，近期外資大幅回流，消費仍是其重點加配的方向。此外，參考海外防疫放松后的市場表現，消費板塊都迎來顯著的修復。看好出行鏈(電影、餐飲、酒店、航空)、食品飲料、醫藥生物等。3)地產基建：持續受益于近期政策寬松、經濟預期回暖。同時，相關板塊在前期內外部風險沖擊下，估值、擁擠度重新回落至歷史底部，存在修復空間。

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