《個人養(yǎng)老金實施辦法》出臺僅一周后，各家基金公司開始公布首批入選的基金產(chǎn)品，并為入選基金創(chuàng)設(shè)個人養(yǎng)老金賬戶專屬份額，即Y類份額。這也意味著，我國首批個人養(yǎng)老金產(chǎn)品正式亮相。

據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計，截至發(fā)稿，已有易方達基金、廣發(fā)基金、匯添富基金、中歐基金、富國基金、工銀瑞信基金、天弘基金、景順長城基金、萬家基金等多家基金公司旗下36只基金產(chǎn)品公告增設(shè)個人養(yǎng)老金專屬份額——Y類份額。

Y類基金份額是指不從基金資產(chǎn)中計提銷售服務(wù)費、僅供個人養(yǎng)老金資金購買的基金份額。業(yè)內(nèi)人士指出，獲批增設(shè)Y類份額是公募基金落地個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的重要一步。Y類份額的設(shè)立，體現(xiàn)了普惠金融的行業(yè)屬性，也有利于公募機構(gòu)統(tǒng)籌管理。

【資料圖】

首批個人養(yǎng)老金基金亮相

11月11日晚，多家基金公司發(fā)布公告，經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，并向中國證監(jiān)會備案，決定自11月11日起增加僅供個人養(yǎng)老金資金投資的Y類基金份額。

據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計，截至發(fā)稿，發(fā)布相關(guān)公告的基金產(chǎn)品有36只，規(guī)模合計達374億元，其中交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年A的規(guī)模最大，達到154.58億元，民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年、華安民享穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有A、富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老一年A、中歐預見養(yǎng)老2035三年A等規(guī)模在10億元以上。

據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》，個人養(yǎng)老金基金應(yīng)當針對個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)設(shè)立單獨的份額類別，在基金合同、招募說明書等文件中清晰約定，并依法進行注冊或者備案。

個人養(yǎng)老金基金的單設(shè)份額類別不得收取銷售服務(wù)費，可以豁免申購限制和申購費等銷售費用(法定應(yīng)當收取并計入基金資產(chǎn)的費用除外)，可以對管理費和托管費實施一定的費率優(yōu)惠。

據(jù)華夏基金介紹，自2018年起發(fā)行首只養(yǎng)老目標基金以來，陸續(xù)推出11只養(yǎng)老目標基金，數(shù)量排名全行業(yè)第一；在養(yǎng)老目標日期基金方面，布局了2035、2040、2045、2050、2055的產(chǎn)品，實現(xiàn)了對2030年到2055年退休人員的全覆蓋。

在首批個人養(yǎng)老金基金中，華夏基金有兩只入選，分別是華夏養(yǎng)老2040三年和華夏養(yǎng)老2045三年。華夏基金當日發(fā)布公告稱，這兩只產(chǎn)品將新增Y類份額，華夏養(yǎng)老2040三年的代碼為017247，華夏養(yǎng)老2045三年的代碼為017248，對其實施0.45%的管理費和0.1%的托管費。

華夏基金表示，在個人養(yǎng)老金時代開啟的大背景下，華夏基金將繼續(xù)秉持長期視角，為投資者提供更專業(yè)的、更優(yōu)質(zhì)的、多樣化的養(yǎng)老投資解決方案。

廣發(fā)基金相關(guān)人士表示，公募基金行業(yè)服務(wù)個人養(yǎng)老金建設(shè)各項準備工作正在加速推進。增設(shè)Y類基金份額的獲批，進一步明晰了個人養(yǎng)老金所投公募基金的具體產(chǎn)品，有利于基金管理人、基金托管人和基金銷售機構(gòu)針對性地進行費率優(yōu)惠，體現(xiàn)了普惠金融的行業(yè)屬性；也有利于后期公募基金服務(wù)個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的統(tǒng)籌管理，打通了從制度到落地的關(guān)鍵一環(huán)。

至少140只基金規(guī)模達標

11月4日，人社部、財政部、國家稅務(wù)總局、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《個人養(yǎng)老金實施辦法》；財政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于個人養(yǎng)老金有關(guān)個人所得稅政策的公告》；銀保監(jiān)會起草了《商業(yè)銀行和理財公司個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理暫行辦法(征求意見稿)》；證監(jiān)會發(fā)布《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》(以下簡稱《暫行規(guī)定》)。

可投基金類型方面，《暫行規(guī)定》指出，在第一年試行階段，優(yōu)先納入近4個季度規(guī)模不低于5000萬元或者上一季度末規(guī)模不低于2億元的養(yǎng)老目標基金。全面推開后，再逐步納入投資風格穩(wěn)定、投資策略清晰、運作合規(guī)穩(wěn)健且適合個人養(yǎng)老金長期投資的股票基金、混合基金、債券基金、FOF和證監(jiān)會規(guī)定的其他基金，這一名錄將由證監(jiān)會確定，每季度發(fā)布。

據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，截至三季度末，在192只養(yǎng)老目標基金產(chǎn)品中，符合規(guī)模要求的養(yǎng)老目標基金超過140只。

其中，交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年、興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有、南方富譽穩(wěn)健養(yǎng)老一年、匯添富添福盈和穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有、民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年等基金規(guī)模排名居前，三季度末的管理規(guī)模分布為154.58億元、52.48億元、37.49億元、36.65億元、31.62億元。

業(yè)績方面，中歐預見養(yǎng)老2035三年A、南方養(yǎng)老2035三年A、華夏養(yǎng)老2040三年、興全安泰平衡養(yǎng)老、嘉實養(yǎng)老2040五年等多只基金產(chǎn)品自成立以來收益率均超40%。

“《暫行規(guī)定》的發(fā)布，為公募基金行業(yè)服務(wù)個人養(yǎng)老金事業(yè)提供了更加明確的制度安排。”廣發(fā)基金接受證券時報記者采訪表示，未來，隨著經(jīng)驗的積累和條件的成熟，將會有更多其他類型的公募基金納入投資范圍，這也將為個人養(yǎng)老金投資提供更加豐富的產(chǎn)品選擇。

A股定價體系有望加速重估

個人養(yǎng)老金實行個人賬戶制，繳費完全由參加人個人承擔，自主選擇購買符合規(guī)定的儲蓄存款、理財產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產(chǎn)品，實行完全積累，按照國家有關(guān)規(guī)定享受稅收優(yōu)惠政策。

個人養(yǎng)老金的參加人應(yīng)當是在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者。參加人每年繳納個人養(yǎng)老金額度上限為12000元，參加人每年繳費不得超過該繳費額度上限。人力資源社會保障部、財政部根據(jù)經(jīng)濟社會發(fā)展水平、多層次養(yǎng)老保險體系發(fā)展情況等因素適時調(diào)整繳費額度上限。參加人可以按月、分次或者按年度繳費，繳費額度按自然年度累計，次年重新計算。

國盛證券認為，個人養(yǎng)老金對于股市的影響需重點關(guān)注三點：其一，加速居民財富入市，未來有望年均貢獻2400億股市增量資金；其二，養(yǎng)老金的壯大與權(quán)益資產(chǎn)的增配也將加速A股的機構(gòu)化進程，并提升長久期資金結(jié)構(gòu)的比重；其三，參考美股經(jīng)驗，機構(gòu)化水平及長久期資金的壯大，也將進一步推升股市定價合理化水平，A股定價體系有望加速重估，進一步向盈利驅(qū)動靠攏。

中信證券認為，個人養(yǎng)老金加速入市之后，有助于實現(xiàn)養(yǎng)老金與資本市場健康發(fā)展的有效匹配，預計將帶來接近10萬億體量的增量資金，緩解我國資本市場投資者結(jié)構(gòu)失衡導致的短期波動較大等問題。

但在具體投資標的方面，養(yǎng)老金在固收類資產(chǎn)配置時可能更偏向于久期較長的資產(chǎn)，高評級、長期限的債券預計將會成為養(yǎng)老金入市優(yōu)先配置的品種。在權(quán)益類資產(chǎn)配置方面，可能會更偏向穩(wěn)定高分紅資產(chǎn)。

標簽： 公募基金 華夏基金 基金份額