球冠電纜(834682.BJ)于近日發布了關于接待機構投資者調研情況的公告。

公告顯示，寧波球冠電纜股份有限公司(以下簡稱“公司”)于2022年4月8日接待了9家機構的調研，分別是：中泰證券股份有限公司、山西證券股份有限公司、東方證券股份有限公司、西部證券股份有限公司、中國國際金融股份有限公司、平安養老保險股份有限公司、深圳高申資產管理有限公司、上海迎水投資管理有限公司、深圳紐富斯投資管理有限公司。

調研的主要。及公司回復概要如下：

問題1、銅價處于高位，對公司毛利率有何影響?

近期公司公告了套保策略，有何預期?回答：銅占公司主營業務成本的80%以上，銅價波動(上漲)是公司面臨的主要經營風險之一。公司采用材料成本加成的定價模式，具有較高的成本傳導能力。銅價位的高低，并不是主要經營風險。銅價劇烈、非理性的波動才是主要風險所在。

具體而言，銅價短期大幅、快速波動(上漲)時，對部分未能及時鎖定成本的訂單毛利將產生負面影響。公司近期公告了《關于開展2022年原材料套期保值業務的公告》和《套期保值業務管理制度》。

為了規避銅的價格波動對公司生產經營造成的潛在風險，充分利用期貨的套期保值功能，減少因原材料價格波動造成的產品成本波動，公司決定開展銅的套期保值業務。

由于2022年是套保業務開展的第一年，公司將按照“循序漸進、風控第一”的原則嚴格按照制度和規則開展套保業務。預期套保逐步實施將會減少銅材波動對公司利潤的負面影響。

問題2、公司高壓、超高壓電纜業務目前情況，其營收占比及毛利率如何?

500kV電力電纜的應用場景和公司該業務的情況如何?回答：根據電壓等級劃分，額定電壓在66kV以上的電力電纜為高壓電纜，220kV以上為超高壓電力電纜。

近年來隨著公司產品結構的不斷優化，高壓電纜的銷售額逐年提升，2019-2021年，公司高壓電纜銷售額分別為：2.16億元、3.2億元、4.45億元，占營業收入的比例分別為9.91%、15.38%、16.55%。

從近年的中標情況看，高壓電纜的綜合毛利率約13%—20%。超高壓(220kV)更高一些。電力電纜的發展趨勢是向超高電壓、大容量、遠距離、更環保的方向發展。從目前市場應用來看，高壓電纜需求仍以110kV電纜為主流，超高壓電纜應用總量仍相對較少且以220kV為主。

500kV級超高壓電纜目前在抽水蓄能電站、水電站及幾個城市電網示范性工程中應用。公司220kV電纜的技術在國內屬于先進水平，產品具有工藝精良、安全穩定的優良品質。

近年來公司220kV超高壓電纜在國家電網及重大項目工程中得到大量應用;220kV超高壓電纜約占公司高壓電纜銷售總量的10%-15%。公司是國內少數具備500kV超高壓、大截面電力電纜生產能力的企業之一，也是超高壓電纜國家和行業標準的制定單位之一。

相關標準有GB/T31489.1-2015《額定電壓500kV及以下直流輸電用擠包絕緣電力電纜系統第1部分：試驗方法和要求》;TICW7.2-2012《額定電壓500kV及以下直流輸電用擠包絕緣電力電纜系統技術規范第2部分：直流陸地電纜》等。基于500kV電纜的應用需求量和公司實際，近年公司沒有參與500kV電纜招標。

問題3、公司在浙江和全國其他地區的收入分布情況?公司目前的市場開拓策略如何?

回答：2021年度公司的營業收入地區占比情況是：華東地區77.7%，其他地區22.3%。，從地區分布上看，華東地區為公司主要區域市場。浙江區域為其中傳統的主力市場，占60%以上。

經過近幾年的市場拓展，公司在浙江省外市場的銷售占比逐步提升至2021年末達約36%，且毛利貢獻逐年上升。

公司銷售市場分布更趨廣泛、合理，區域結構更為優化。市場策略方面:進一步鞏固國家電網市場的市場覆蓋面，逐步提升省外電網市場銷量;繼續投入資源擴大南方電網市場占有率。

充分發揮傳統區域資源優勢，繼續推動浙江屬地市場總銷量的恢復性增長，積極開拓光伏等新能源項目及軌道交通等專業市場。產品方面，鞏固中低壓電纜，持續提升高壓電纜及特種電纜的銷量。進一步促進市場區域及產品結構的優化。

問題4、公司近期公告了募投項目延期，請問目前募投項目所處的建設和投產情況如何?客戶儲備如何?

回答：截至2021年12月31日，公司三個募投項目投入總進度為83.47%。其中“城市軌道交通及裝備用環保型特種電纜建設項目”建設進度為70.7%。

公司部分募投項目延期主要原因是受海外疫情爆發及國內多點散發的影響，公司進口設備、儀器的采購到位時間大大延遲，導致項目整體推進緩慢。

為保證募投項目的建設成果更好地滿足公司發展規劃要求，公司充分考慮募集資金實際使用情況、募投項目實施現狀，在募集資金投資用途及投資規模不發生變更的情況下，將部分募投項目做了延期。

環保型軌道交通及裝備用特種電纜生產線項目完成率70.71%，部分竣工的產能已經正常產出。該項目計劃將于2022年底基本建成。

到目前為止，公司為全國十幾個軌道交通電纜項目提供了電纜，客戶資源較為充足。裝備用線纜方面，公司已為國內大型塑機企業、數控機床企業提供線纜。

問題5、根據公司年報：公司21年鞏固國家電網，開拓南方電網有成效，請問公司目前在兩個公司的營收比例大概是多少?南方電網后續是否會放量?

回答：2021年度公司在國家電網(國家電網及下屬公司合并口徑)實現銷售收入16.9億元，占營業收入比例約63%;南方電網取得銷售收入3,830萬元，占營業收入比例約1.5%。

近期公司公告了南方電網的2021年配網材料第二批框架招標項目重大中標情況，金額2.15億，預計該批電纜將在今年開始陸續交付。公司在南方電網市場開拓已見成效。公司在2022年南方電網市場的目標是：繼續擴大市場占有率,努力實現合同簽約和產品銷售的快速增長。

問題6、公司新能源領域如光伏、風電方向、充電樁電纜業務情況如何?

回答：近年來公司為多項光伏工程項目，如大唐烏沙山電廠廠區光伏電站項目等;多項陸地風電項目，如國電寧波穿山風電場工程等供應了電力電纜。公司新開發的歐盟標準的光伏(裝備)線纜也實現了小批量供貨。

公司的充電樁電纜尚在試生產過程中，處于工藝驗證狀態。尚未形成供貨。上述產品均依托公司現有生產線進行生產，公司將根據相關產品市場拓展狀況進行相關產能規劃。

問題7、線纜行業競爭度較高，且區域性較強，請問公司的競爭優勢主要體現在哪些方面?

回答：經過多年發展，公司在國內電力電纜行業中已形成了一定的競爭優勢。具體如下：

(1)技術研發優勢公司是國家級高新技術企業，目前擁有電線電纜相關專利51項。公司技術中心被認定為“省級企業技術中心”，公司擁有浙江省高壓特種電纜研究院。公司曾參與國家科技部863計劃和寧波市重大技術攻關專項，完成多項市級新產品和國家火炬計劃。

公司曾參與17項國家、行業或團體標準的制定。公司在國內首次實現320KV聚合物基超高壓直流電纜的完全自主化生產。

公司軌道交通電纜是”浙江制造”標準制定者，公司新一代高阻燃B級電纜，超高壓光電復合電纜等高端電纜技術方面也處于行業前列。

(2)產品質量及品牌優勢公司擁有行業先進的裝備和技術水平。公司擁有完善的質量管理體系。

公司“球冠”牌中壓、高壓電力電纜產品被認定為“浙江省名牌產品”。公司乙丙橡膠軌道交通電纜是“浙江精品”。公司產品被中國質檢協會授予“全國質量檢驗信得過產品”“全國電線電纜行業領先品牌”“全國產品和服務質量誠信企業”。

(3)投標資質及客戶優勢由于電力電纜用戶對產品的安全性、可靠性、耐用性要求極高，除通用資質證書，還需要行業內權威機構的預鑒定試驗、型式試驗以及電力專用設備進網許可證、各類準入和合格供應商資質，國家電網高壓電纜投標還需具有類似工程的供貨經歷和產品穩定可靠的運營業績證明。

使得線纜行業4,000多家規模以上企業，能夠在國家電網等電力企業具備投標資格并且有長期穩定業務發生的線纜企業只有幾十家。公司取得了多項專業認證并是國家電網等優質供應商。公司是行業內為數不多的具備國家電網、南方電纜220kV級別的超高壓電纜投標資格并具備連續、穩定的供貨能力的企業之一。

公司在許多領域具有長期穩定的運行業績，具備鐵路、軌道交通、大型機場、橋梁等投標資格。公司通過多年經營，形成了以國家電網、南方電網、地鐵公司、變電企業等為代表一批的穩定、高端客戶群。

本公司是國家電網、南方電網重要供應商，產品在川藏連網工程、港珠澳大橋、各地鐵工程、重大建設項目等國內大型工程中均有應用。此外，公司在營銷優勢、區位、管理團隊等方面具備一定的優勢和特色。

問題8：公司在中低壓、高壓、特種線纜等發展戰略是什么?后續新產品的研發方向有哪些?

回答：公司的產品發展戰略是：鞏固提升中低壓線纜，做精做專特種電纜，形成高壓電纜的競爭力。在銷售結構中持續提升高壓電纜及特種電纜的比重。

普通中低壓產品仍有增長空間，其增長來源于兩個方面：一是行業(十四五期間)仍有需求增量，二是市場在加速向有品牌和技術質量競爭力的企業集中。中低壓產品的研發方面主要在技術工藝優化。

特纜和高壓方面，公司將依托自身的技術特色優勢，重點投入高壓及特纜方向的新品研發。

適應于市場需求方面主要有：新一代高阻燃性能電纜系列，防火及耐高溫線纜系列，軌道交通特纜系列，鋁合金線纜，新能源線纜系列(歐盟標準光伏線纜、充電樁電纜)等;高壓(平鋁護套)電纜，320/500kV超高壓(特種)電纜等等。在前瞻性的研究方面：聚丙烯電纜等。

問題9：在公司現在主要市場偏向華東地區情況下，疫情是否對公司業務有影響呢?

回答：目前為止，公司生產生活基本正常。疫情對公司生產經營沒有產生大的影響。

但是，未來如果疫情未能實現較快控制，或華東其他地區的管控措施日趨嚴格，不排除會對公司生產經營活動產生重要影響。公司將按照相關規則，履行信息披露義務。

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