投資者對投顧服務的期待與投顧提供的核心服務出現錯位，往往是雙方對簿公堂的主要原因。

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近日，廣州中級人民法院公布了一則證券投資咨詢糾紛的二審民事判決書。

年過七旬的徐先生，有著多年的炒股經驗，因不滿此前花費30多萬元購買的投資顧問服務，稱該項服務使自己投資虧損超210萬元，遂將投資咨詢公司告上法庭。

經兩次審理，法院僅要求投資咨詢公司退回部分服務費，法院為何如此判決？投資者重金購買投顧服務，買的到底是有關投資配置的建議還是零風險的保證？

投資者花30多萬元購買投顧服務，自稱因此虧損超210萬元

徐先生自2010年退休后，便開始開戶炒股。

2017年7月，他向北京中方信富投資管理咨詢有限公司(以下簡稱“中方信富”)購買了一項證券投資咨詢服務，產品名稱廣東證券投資顧問服務協議，項目名稱決策天機至尊季度版，服務費為9999元，服務期限3個月。

后經中方信富營銷人員推薦，徐先生又購買了服務費均為15.6萬元的兩個證券投資咨詢服務產品，服務期限從2017年8月至2019年2月，共計支付31.2萬元。

徐先生用自己和妻子的證券賬戶在華泰證券進行證券股票買賣。

接受中方信富相關人員的投資建議后，徐先生自己的賬戶買賣了黔源電力、文山電力、三星新材、科斯伍德、九鼎投資等11只股票，共虧損190.09萬元；妻子賬戶買賣了金圓股份、黔源電力、赤峰黃金等9只股票，共虧損22.73萬元。

但中方信富稱，公司僅對徐先生提供證券投資咨詢服務，其妻子的證券賬戶買賣證券股票與公司無關。并且，公司建議徐先生買賣的股票只有金圓股份、赤峰黃金、三星新材、有研新材、科斯伍德及九鼎投資6只股票，根據交易記錄，徐先生并沒有依據投資建議進行操作。

2018年7月，徐先生向廣東證監局投訴及舉報中方信富下屬的中方信富廣東分公司。

經調查，廣東證監局認定中方信富廣東分公司存在對服務能力不實、誤導性的營銷宣傳等4項違規行為，并于2018年11月作出決定對該分公司采取責令改正的監督管理措施等。

隨后，徐先生起訴至廣州天河區法院，要求法院認定雙方簽訂的服務合同無效，判令中方信富退回投資顧問費32.19萬元、賠償賬戶本金損失210.17萬元及利息等。

法院表示，雖中方信富廣東分公司在向徐先生提供具體咨詢服務中存在違規行為，但并不代表雙方的證券投資咨詢服務合同無效；且徐先生已經實際支付了相關服務費用，說明合同已經生效。

對于退還投資顧問費的請求，鑒于中方信富實際提供咨詢服務的時限截止到2018年8月，而合同期限截止到2019年2月。法院認為，中方信富應退還剩余的咨詢服務費用。

經法院查明，在三次電話回訪中，中方信富客服人員向徐先生征詢公司服務代表有沒有承諾過產品投資收益及保證過投資本金等，徐先生均回答沒有。作為已經進入股市8年的老股民，徐先生理應知道證券投資存在風險。

并且，他手中的兩個證券賬戶在2018年11月1日仍持倉，主張虧損僅為自行計算所得，并非證券賬戶在2017年8月2日至2018年11月1日的股票交易的實際虧損。

因此，法院駁回徐先生關于投資本金210.17萬元及利息的索賠請求。法院一審判決，中方信富退還咨詢服務費9.79萬元，駁回徐先生的其他訴訟請求。

法院二審改判退還服務費金額，原因何在？

徐先生不服一審判決，上訴至廣州中級人民法院。

經法院二審查明，從中方信富工作人員高某的授課視頻和廣東證監局作出的相關決定書等證據可以發現，該工作人員曾夸大過往投資收益和吹噓個人投資能力，存在對服務能力不實、誤導性營銷宣傳等行為。

因此，除了退回未履行咨詢服務期間的費用之外，依據《合同法》中“質量不符合約定的，應當按照當事人的約定承擔違約責任”等規定，中方信富應當以減少咨詢服務費的方式承擔違約責任，經法院綜合考慮，酌定減少的金額為10萬元。

廣州中院認為，證券投資屬于風險較大的投資行為，即使是專業的投資咨詢機構，也不可能完全準確預測投資標的將來的波動情況。

“除非證券投資咨詢機構存在與第三人惡意串通等行為，否則投資者不能僅以其按照證券投資咨詢機構提供的投資建議操作發生虧損為由要求賠償。”

法院二審判決稱，一審法院認定事實基本清楚，但適用法律錯誤，二審撤銷天河區法院部分判決，改判中方信富向徐先生退還咨詢服務費19.79萬元，駁回徐先生其他上訴。

界面新聞記者梳理發現，目前有關投資顧問服務的案件判決，投資者對投顧服務的期待與投顧提供的核心服務出現錯位，往往是雙方對簿公堂的主要原因。

有業內人士表示，一般來說，投顧之所以要收費，是因為提供了咨詢方面的服務。但是投資者對于投顧的定位，一般還是定位在產品，即投顧帶來的收益以及減少波動的風險，而鮮少注重投顧的陪伴服務和建議。

如何做好投顧服務？業內人士建議，要對客戶有明確的細分。“當投資者投資水平超過行業平均水平的時候，應該提供更多的證券咨訊、證券咨詢、決策參考，甚至是交易數據，包括行業分析數據，甚至是一些交易工具。但如果客戶投資常年低于行業平均水平，就應該給他提供更多穩健型的服務。”另外，還要善用金融科技，利用大數據做好客戶投資畫像，通過實時的投資變化動態，讓客戶增強對資產的掌控感。

除了傳統的投資顧問服務之外，基金投顧業務作為一項創新型業務也備受行業關注。在這一領域，國內頭部券商已經開始發力，并開拓出一片領地。據統計，目前已有30家券商獲得基金投顧業務資格，正式對外展業的券商有20家。

標簽： 中方信富 證券投資 咨詢服務