國家電網年內將再開工建設“四交四直”特高壓工程，屆時在建項目總投資有望創歷史新高，達到1.3萬億元。

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年內開建“四交四直”工程

8月3日，國家電網公司重大項目建設項目公布，年內將再開工建設“四交四直”特高壓工程，加快推進“一交五直”等特高壓工程前期工作，爭取早核準早開工。

具體看，國家電網計劃下半年陸續開工建設金上—湖北、隴東—山東等“四交四直”8項特高壓工程，總投資超過1500億元。同時，加快推進大同—天津南交流以及陜西—安徽、陜西—河南等“一交五直”6項特高壓工程前期工作，總投資約1100億元。

另外還加快推動超高壓電網項目建設，年內將再投產1002項110千伏-750千伏工程，同時加快開工1004項110千伏-750千伏工程。

據悉，目前國家電網在建項目總投資8832億元。到年底前，預計再完成近3000億元電網投資，開工一大批重大工程，項目總投資4169億元。屆時在建項目總投資有望創歷史新高，達到1.3萬億元，帶動上下游產業投資超過2.6萬億元。

特高壓新一輪投產高峰即將到來

本次國家電網重大項目推進會，特高壓直流輸電項目最為關注。國家電網在“十四五規劃”中提出的新特高壓規劃是“三交九直”。根據媒體此前報道，“九直”工程此前尚未得到批準，從本次推進會可以確認，“九直”中的“四直”已經獲得核準且下半年開工建設。另外“五直”還處于推進階段。

申銀萬國7月11日研報指出，特高壓直流首批工程預計2023年初開工，預計下半年至明年上半年特高壓直流工程將密集核準，核準強度將遠超歷史水平。從目前情況看，特高壓直流輸電工程開工及核準時間比券商預期的要提前。

申銀萬國還表示，為保證第二批風光大基地如期并網，“九直”均會在2024年和2025年建成投運，特高壓新一輪投產高峰即將到來。特高壓設備供應商的收入體現基本與投運年份一致，2024年、2025年相關設備供應商業績有望迎來高增。

特高壓直流輸電線路主要用于新能源遠距離、大規模輸送以及區域間非同步連接。風電、光伏大基地建設提高了跨區域、跨省大規模輸送新能源電力需求，對電網輸送和安全可靠運行能力提出新的要求，特高壓交直流輸電工程建設需求隨之增加。

特高壓直流特有環節公司最受益

相較于特高壓交流，特高壓直流的最主要差別在于換流站存在交直流轉換環節和相關特有設備。國海證券指出，從特有環節看，換流閥是特高壓直流特有的環節，相關產業鏈更易呈現業績彈性。特高壓直流純水冷卻設備企業行業壟斷度高，龍頭企業高瀾股份預計將顯著受益特高壓直流投資建設。特高壓直流閥用晶閘管主要由派瑞股份、時代電氣供應，其中派瑞股份受特高壓直流影響更為突出。彈性標的方面，派瑞股份、保變電氣、平高電氣、中國西電和許繼電氣預計更具業績彈性。

從具體公司看，高瀾股份是特高壓直流換流閥水冷設備龍頭，在特高壓直流輸電水冷系統和海上風電水冷系統的領域積累了豐富經驗，擁有成熟的柔直水冷技術和解決方案。

派瑞股份是特高壓直流閥用晶閘管龍頭企業，公司為我國第一條特高壓工程研制了變流閥用核心功率半導體器件。

國電南瑞產品特高壓柔性直流換流閥及冷卻系統、直流控制保護系統極具競爭力。

許繼電氣是中國電力裝備行業的領先企業，在特高壓保持領先地位，成功中標張北柔性直流、烏東德直流工程。

保變電氣已成為國家電網和南方電網采購特高壓交直流變壓器產品的主要供應商之一。

中國西電圍繞高壓輸配電業務，以特高壓和智能化為特征的輸配電成套裝備業務得到了一定發展，高壓柔性直流輸電技術得到市場應用。

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