頻頻加注創新藥、醫美賽道，華東醫藥“急于”撕掉仿制藥標簽。過去一個月，華東醫藥共通過3起license-in交易引進5款涵蓋抗腫瘤、自身免疫疾病領域的新藥，交易金額達12.1億美元。期間，華東醫藥還宣布收購能量源型醫美器械公司Viora 100%股權，繼續加碼醫美領域。依靠仿制藥起家的華東醫藥于2013年布局醫美市場，2019年提出創新轉型戰略。在2020年大單品失標后，公司業績承壓。業內人士認為，license-in是與國際新藥研發同步非常好的選擇，但引進的項目是否具有較高的成功率和市場預期同樣很關鍵。

押注創新藥

一個月3筆交易，耗資上十億美元，華東醫藥豪賭創新藥。

2月9日，華東醫藥宣布以最高不超過7500萬美元的總金額，獲得美國AKSO公司在研的全球創新藥AB002(用于實體瘤治療)在亞太地區(除日本)獨家臨床開發和商業化權益。隨后的2月23日和2月28日，華東醫藥先后宣布向美國Kiniksa、德國Heidelberg Pharma分別支付最高不超過6.4億美元、4.49億美元的開發、注冊及銷售里程碑付款等，以此獲得Arcalyst、Mavrilimumab、HDP-101、HDP-103新藥管線。

華東醫藥自2019年提出創新轉型戰略，要從一家以仿制藥為主的傳統型制藥企業，轉型成為一家國際化科技創新型醫藥企業。外部引進、項目合作等是華東醫藥布局創新藥領域的方式。其中2021年，華東醫藥引進了美國Ashvattha Therapeutic,Inc.8款產品管線。

“在國內醫藥行業鼓勵創新的政策和市場大背景下，醫藥企業都面臨如何通過創新破局實現高質量和國際化發展從而贏得未來這個核心問題。”華東醫藥相關負責人說道。

從目前來看，華東醫藥引進的項目多處于研發階段。知名醫藥戰略營銷專家史立臣稱，license-in是與國際新藥研發同步非常好的選擇，關鍵在于license-in的項目要有較高的成功率和市場預期，這考量企業對國際創新藥研發的整體認知能力，如市場潛力不大或者成功率低的項目進入，可能會面臨資金被坑的風險。

加碼醫美賽道

在“豪買”創新藥管線的同時，華東醫藥持續加碼醫美賽道。2月6日，華東醫藥宣布收購美國Viora公司，深化布局全球醫美能量源器械市場。

華東醫藥是業內較早布局醫美領域的藥企。2013年，華東醫藥拿下韓國LG公司玻尿酸-伊婉的國內獨家代理權。2018年，華東醫藥14.9億元收購英國公司Sinclair，旗下的注射用聚己內酯微球面部填充劑Ellansé伊妍仕也于2021年獲得國內的醫療器械注冊證。

醫美產業上游是華東醫藥主要布局的方向。據華東醫藥相關負責人透露，公司在全球范圍內擁有無創+微創醫美領域產品三十余款，其中海內外已上市產品達二十款，在研全球創新產品十余款，產品組合覆蓋面部填充、埋線、皮膚管理等非手術類主流醫美領域，已形成綜合化產品集群。

華東醫藥相關負責人表示，公司看到醫美產品正在從可選消費向必選消費轉變，行業將迎來長期高景氣發展階段，這也更加堅定了公司發展醫美業務的決心。

不過目前，醫美業務對華東醫藥的業績貢獻有限。2020年，華東醫藥的醫美業務占營收比重為2.8%，國際醫美業務占比為0.92%。

原有業務承壓

加速在創新藥和醫美賽道布局的背后，華東醫藥原有業務增長乏力。成立于1993年的華東醫藥依靠中成藥與仿制藥起家。用于肺腎兩虛引起的咳嗽、氣喘等輔助治療的百令膠囊是華東醫藥的主打產品，隨后仿制的口服降糖藥物阿卡波糖片是華東醫藥的又一款重磅產品。不過，在集采等醫藥政策下，華東醫藥的大單品受到影響，公司的業績也有所震蕩。

2020年1月，由華東醫藥核心子公司中美華東生產的阿卡波糖片在第二輪集采中落標，中美華東的報價為0.465元/片，而拜原研藥企拜耳以超90%的降幅報出了0.18元/片的地板價。該輪集采失標意味著在兩年內，阿卡波糖片全國70%的政策內市場份額與華東醫藥無緣。

阿卡波糖片對華東醫藥的重要性不言而喻。2019年，華東醫藥實現凈利潤28.13億元，僅中美華東貢獻了21.98億元的凈利潤。在2020年財報中的致股東信里，華東醫藥坦陳，2020年的阿卡波糖片集采失標，以及后續國家集采和醫保價格談判等一系列政策影響，使得華東醫藥面臨前所未有的挑戰。2020年，華東醫藥的營收同比下降4.97%，扣非凈利也呈負增長。

在醫藥行業投資人士李頊看來，相較于醫美產業下游，上游相對擁有可觀的收益，醫美業務能為華東醫藥帶來一定的業績改善，但創新藥研發風險大，license-in的模式能為公司帶來多大的業績貢獻仍需要時間檢驗。

在華東醫藥相關負責人看來，公司確定了堅決走國際化創新這條發展道路，通過創新來創造價值實現業績增長，而非具體產品增長乏力的原因。通過“融入、引進、吸收、創新”，公司立足于核心業務板塊，在醫美業務布局、工業微生物發展規劃，以及創新藥開發及合作引進方面已經走出了一條具有華東醫藥特色的創新發展之路。

標簽： 華東醫藥 交易耗資 十億美元 創新轉型