劉格菘翻倍增持光伏逆變器龍頭

4月21日，廣發小盤成長混合一季報出爐，頂流基金經理劉格菘的最新持倉及最新觀點也隨之揭曉。

今年一季度，光伏、新能源車等賽道股調整明顯，廣發小盤成長混合凈值也出現明顯回撤，一季度收益率為-16.39%，基金規模跌破百億至目前的98.71億元，但基金總份額卻在增加，顯示出投資者“越跌越買”的特征。

從持倉來看，圣邦股份、晶澳科技、隆基股份、龍佰集團、小康股份、康泰生物、億緯鋰能、錦浪科技、健帆生物、普利特為基金前十大重倉股。

一季度期間，劉格菘小幅減持了圣邦股份、隆基股份、龍佰集團、小康股份等持倉股份，而光伏逆變器龍頭錦浪科技獲其大量增持，一季度增持幅度達347.87%，晉升為基金第八大重倉股。

劉格菘認為，以光伏行業為代表的中國比較優勢制造業將會在三季度進入為期三年的確定性比較強的高速成長階段，部分一體化龍頭公司的新技術光伏電池陸續投產，產業鏈短板問題逐步化解，全球能源安全的訴求提升，這些都是未來行業高速成長的基礎。

同時，劉格菘堅定看好高端制造業的觀點不變。在他看來，過去十年，中國的制造業產品復雜程度不斷提升，產業鏈聚集效應也在持續顯現。除勞動力成本較低外，工程師數量眾多、產業體系的完備性均是中國制造業的競爭優勢，意味著制造業在創新能力、綜合成本、組織能力、響應能力具有綜合性的比較優勢，這種體系性的優勢一旦建立就很難被顛覆，因此，具備“全球比較優勢”的中國制造業會不斷拓寬自身的護城河。

王宗合進軍銀行股

2021年以來，不少核心資產股票持續調整，習慣于“抱團”的基金經理很受傷。

在此背景下，基金經理也在積極調倉，以應對市場的變化。4月21日，鵬華基金明星基金經理王宗合旗下多只基金產品公布了一季報，記者梳理發現，一季度期間，王宗合大量買入了銀行股，寧波銀行被增持進入第一大重倉股，工商銀行、建設銀行等國有大型銀行股也獲關注，并進入前十大重倉股。

王宗合管理的鵬華匠心精選混合規模相對較大，但受凈值回撤以及基民贖回影響，基金規模跌破百億關口，截至一季度末，鵬華匠心精選混合的基金規模為96.44億元。

寧波銀行、萬華化學、貴州茅臺、華潤啤酒、山西汾酒、小米集團、榮盛石化、建設銀行、工商銀行、古井貢酒等是該基金前十大重倉股。寧波銀行今年一季度獲王宗合增持52.67%股份，并進入第一大重倉股，山西汾酒、小米集團、榮盛石化等被減持不少股份。

王宗合表示，對市場一季度較為艱難的狀態有一定預估，但是凈值還是受到了一定損失。一季度期間，把一些估值較高、判斷短期有可能低于預期的資產做出一定賣出，然后進行了一定調倉。

侯昊管理規模跌破千億

一季度市場調整，讓不少基金經理的“明星光環”有所減弱。

招商基金4月21日披露了旗下部分基金持倉，侯昊管理的招商中證白酒指數基金持倉動態也隨之曝光，今年一季度，招商中證白酒指數收益率為-21.97%，基金規模出現明顯收縮，侯昊的管理規模也因此跌破千億關口。

據數據統計，侯昊的管理規模曾在2021年三季度末達到頂峰1144.68億元，四季度降至1034億元，今年一季度繼續下降至930.19億元。

值得注意的是，盡管基金產品出現較大幅度回撤，招商中證白酒指數基金總份額增加，基民“越跌越買”。

招商中證白酒指數基金去年四季度曾披露減持白酒股，但今年一季度又恢復增持，貴州茅臺、山西汾酒、瀘州老窖、五糧液、洋河股份、今世緣等等增持幅度均在10%以上，舍得酒業增持幅度更大，直接進入該基金第11大重倉股。

在基金季報中，侯昊表示，今年一季度，整個白酒板塊是被海外加息影響比較大的板塊。白酒在二月份以前的動銷表現平穩，三月份的疫情對白酒消費場景和動銷有一定影響，后續需要觀察動銷數據的變化和批價的變化，整體而言雖然受到一定影響，但是應對還是有效果的，對于高端和次高端白酒現在投資的性價比還是存在配置價值。

基金經理對后市不悲觀

2022年一季度，國內主要城市疫情出現反復，海外俄烏沖突對國際環境產生較大的不利影響，同時美聯儲進入加息周期。受上述多重利空的影響，A股市場劇烈波動。

劉格菘認為，當前影響資本市場的兩個重要的短期預期變化包括：一是疫情影響與房地產需求疲弱帶來的上半年經濟增長的悲觀預期，二是俄烏戰爭導致的地緣政治變化引發海外投資者對于中國資本市場態度的變化。上述兩點變化對A股市場的短期微觀結構產生了較大的負面影響。

不過，隨著一季度金融委會議的召開，市場出現了明顯的底部特征。劉格菘表示，從中長期的角度看，我們對未來的資本市場并不悲觀。一季度的市場下跌是多重利空因素疊加下的反應，充分反映了大部分的利空預期，市場從二季度開始或將迎來結構性行情。“從產業發展以及中長期投資的角度思考，當前A股市場具備投資價值的行業非常多，希望基金投資人能夠保持耐心。”

“市場經過較大幅度的調整，很多優秀的公司正逐步進入一個中長期角度下的買點。”王宗合表示，目前市場上的一些板塊和子行業的長期前景和短期的市場預期之間還在尋找一個平衡。

王宗合認為，一季度的市場體現為一個估值系統性收縮的過程，在這個過程中有不少公司回調幅度較大，有一部分公司的下跌是由基本面變化導致的，也有一些和基本面變化關系不大。“在這種情況下，我們將對估值合理、長期回報率優秀的重點公司做一個系統性梳理，再進行一個系統性研究，努力發掘其中的投資機會。”

標簽： 基金經理 寧波銀行 指數基金