20日晚間，藍(lán)帆醫(yī)療發(fā)布公告，稱公司不符合分紅條件，將取消股東大會(huì)審議現(xiàn)金分紅的議案。而據(jù)12日發(fā)布的《藍(lán)帆醫(yī)療：董事會(huì)決議公告》，藍(lán)帆醫(yī)療實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)11.56億元，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1元。

由此，不少投資者在社交平臺(tái)直呼藍(lán)帆醫(yī)療“騙子”，不知藍(lán)帆醫(yī)療此番操作意欲何為。

此前為何沒(méi)發(fā)現(xiàn)？

20日晚間，藍(lán)帆醫(yī)療發(fā)布《關(guān)于取消2021年年度股東大會(huì)部分提案并增加臨時(shí)提案暨2021年年度股東大會(huì)補(bǔ)充通知的公告》稱，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的規(guī)定，“上市公司利潤(rùn)分配應(yīng)當(dāng)以母公司報(bào)表中可供分配利潤(rùn)為依據(jù)。同時(shí)，為避免出現(xiàn)超分配的情況，公司應(yīng)當(dāng)以合并報(bào)表、母公司報(bào)表中可供分配利潤(rùn)孰低的原則來(lái)確定具體的利潤(rùn)分配比例。”

經(jīng)安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)審計(jì)，藍(lán)帆醫(yī)療2021年度母公司實(shí)際可供股東分配利潤(rùn)為-4.54億元，合并報(bào)表可供分配的利潤(rùn)為35.16億元，根據(jù)孰低的原則，該公司暫不滿足進(jìn)行利潤(rùn)分配的條件。

基于審慎原則，為維護(hù)全體股東權(quán)益，藍(lán)帆醫(yī)療于2022年4月19日召開(kāi)第五屆董事會(huì)第二十三次會(huì)議，同意取消原擬提交公司2021年年度股東大會(huì)審議的《關(guān)于公司2021年度利潤(rùn)分配的預(yù)案》。

但是，中新經(jīng)緯查閱發(fā)現(xiàn)，在4月12日發(fā)布的《藍(lán)帆醫(yī)療：董事會(huì)決議公告》中，藍(lán)帆醫(yī)療審計(jì)并通過(guò)了《關(guān)于公司2021年度利潤(rùn)分配的預(yù)案》，2021年度母公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為-11.18億元，加上年初未分配利潤(rùn)10.66億元，減當(dāng)年計(jì)提盈余公積0元，減2020年度利潤(rùn)分配4.03億元，2021年度母公司實(shí)際可供股東分配利潤(rùn)為-4.54億元。同時(shí)，2021年度，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為11.56億元，合并報(bào)表可供分配的利潤(rùn)為35.16億元。

由此可見(jiàn)，在董事會(huì)決議公告中，藍(lán)帆醫(yī)療已明確母公司實(shí)際可供股東分配利潤(rùn)為負(fù)，但藍(lán)帆醫(yī)療還是制定了公司2021年度利潤(rùn)分配預(yù)案。主要內(nèi)容包括，第一，2021年度擬以實(shí)施權(quán)益分派股權(quán)登記日登記的總股本為基數(shù)分配利潤(rùn)，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.00元(含稅)，2021年度不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本； 第二，截至2021年12月31日，公司總股本為10.07億股，以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利1.01億元(含稅)，剩余未分配利潤(rùn)結(jié)轉(zhuǎn)至下一年度分配。

為何此前沒(méi)有依據(jù)“孰低原則”來(lái)制定利潤(rùn)分配方案？對(duì)此，中新經(jīng)緯向藍(lán)帆醫(yī)療方面致電，但電話一直正在通話中。

上海漢聯(lián)律師事務(wù)所律師宋一欣對(duì)中新經(jīng)緯分析稱，該情況不常見(jiàn)，兩次條件沒(méi)有變化的情況下前后決策完全不同，股價(jià)變動(dòng)幅度又不很大，只能理解為管理決策不嚴(yán)謹(jǐn)。

京都律師事務(wù)所律師柏高原則表示，這種事件雖不常見(jiàn)，但不是孤案。上市公司分紅本應(yīng)兼顧母公司資產(chǎn)負(fù)債表與合并資產(chǎn)負(fù)債表。

柏高原建議稱，總體看，上市公司在決定是否應(yīng)進(jìn)行現(xiàn)金分紅時(shí)，需以母公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中的未分配利潤(rùn)和合并報(bào)表中歸母凈利潤(rùn)兩項(xiàng)指標(biāo)為依據(jù)。因此上市公司如計(jì)劃分紅，應(yīng)提前做好下屬子公司向母公司的利潤(rùn)分配工作。否則一旦因子公司不向母公司分配利潤(rùn)，就會(huì)出現(xiàn)上述的情況。

上市12年共進(jìn)行11次分紅

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，藍(lán)帆醫(yī)療于2010年上市，共進(jìn)行了11次分紅，累計(jì)現(xiàn)金分紅達(dá)9.45億元，分紅率為20.84%。假使本次分紅計(jì)劃取消，藍(lán)帆醫(yī)療將出現(xiàn)上市后首次未分紅的情況。

從現(xiàn)金分紅金額來(lái)看，中新經(jīng)緯注意到，2010年至2019年期間，藍(lán)帆醫(yī)療現(xiàn)金分紅金額范圍在600萬(wàn)元到9800萬(wàn)元之間。到了2020年，藍(lán)帆醫(yī)療現(xiàn)金分紅金額猛增至4.03億元，當(dāng)年權(quán)益分配方案為以公司現(xiàn)有總股本10.06億股為基數(shù)，向全體股東每10股派4元人民幣。

根據(jù)2020年年報(bào)，藍(lán)帆醫(yī)療母公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為9.56億元，加上年初未分配利潤(rùn)3.02億元，減當(dāng)年計(jì)提盈余公積0.96億元，減2019年度利潤(rùn)分配0.96億元，2020年度母公司實(shí)際可供股東分配利潤(rùn)為10.65億元。

藍(lán)帆醫(yī)療2020年的大額分紅，源于新冠疫情導(dǎo)致的防疫物資需求猛增，從而拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2020年，藍(lán)帆醫(yī)療歷史性地實(shí)現(xiàn)營(yíng)收78.69億元，同比增長(zhǎng)126.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.58億元，同比增長(zhǎng)258.66%。其中，健康防護(hù)營(yíng)收達(dá)67.53億元，同比增長(zhǎng)302.39%。

業(yè)績(jī)緣何變臉？

進(jìn)入2021年，不僅分紅計(jì)劃取消，藍(lán)帆醫(yī)療也未能完成此前立下的百億營(yíng)收目標(biāo)，對(duì)此，

該公司解釋稱，主要原因系健康防護(hù)產(chǎn)品市場(chǎng)供求的變化及價(jià)格出現(xiàn)重大調(diào)整所致。

根據(jù)2021年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，藍(lán)帆醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.1億元，同比增長(zhǎng)3.04%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.56億元，同比下降34.28%。扣除非經(jīng)常性損益后，藍(lán)帆醫(yī)療凈利潤(rùn)為6213萬(wàn)元，同比降幅達(dá)到96.43%。

同時(shí)，中新經(jīng)緯注意到，藍(lán)帆醫(yī)療 “業(yè)績(jī)變臉”出現(xiàn)在去年下半年。藍(lán)帆醫(yī)療2021年一季度營(yíng)收31.67億元，凈利17.18億元；二季度營(yíng)收20.21億元，凈利17.23億元。但到了三季度，營(yíng)收驟降至13.85億元，凈虧損0.22億元；四季度營(yíng)收為15.36億元，凈虧損22.63億元。

為何出現(xiàn)業(yè)績(jī)變臉？

就健康防護(hù)用品而言，藍(lán)帆醫(yī)療表示，雖然防疫物資需求訂單均大幅增加，但從2021年第二季度開(kāi)始，健康防護(hù)手套產(chǎn)品的售價(jià)出現(xiàn)顯著的下滑趨勢(shì)，同時(shí)原材料價(jià)格繼續(xù)顯著波動(dòng)，在其綜合作用下，健康防護(hù)產(chǎn)品全年貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)24.92億元，毛利率同比下降17.68%。

同時(shí)，藍(lán)帆醫(yī)療健康防護(hù)產(chǎn)品銷售量增速放緩，2021年銷售量為261.23億支，同比增長(zhǎng)7.17%。而庫(kù)存量卻大幅增長(zhǎng)，2021年醫(yī)療健康防護(hù)產(chǎn)品庫(kù)存量為46.17億支，同比增長(zhǎng)99.05%。

但從公司戰(zhàn)略來(lái)看，藍(lán)帆醫(yī)療并未決定“去庫(kù)存”，而是將進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能。根據(jù)年報(bào)，2021年3月31日，藍(lán)帆醫(yī)療與世界銀行集團(tuán)國(guó)際金融公司簽署長(zhǎng)期貸款合作協(xié)議，IFC向公司提供首期金額5000萬(wàn)歐元、期限長(zhǎng)達(dá)7年期的私營(yíng)部門(mén)貸款，用于支持公司丁腈手套的產(chǎn)能建設(shè)。

此外，藍(lán)帆醫(yī)療心腦血管事業(yè)部整體業(yè)績(jī)顯著下降，2021年?duì)I業(yè)收入為7.10億元，同比下降28.01億元，虧損達(dá)7.37億元。

中新經(jīng)緯注意到，為實(shí)現(xiàn)從低值耗材轉(zhuǎn)型，2018年，藍(lán)帆醫(yī)療以近59億元對(duì)價(jià)收購(gòu)心臟支架制造商柏盛國(guó)際，其所從事的心臟介入性醫(yī)療器械為醫(yī)療器械高值耗材。而這一收購(gòu)也為藍(lán)帆醫(yī)療帶來(lái)巨額商譽(yù)。

由此，在2020年計(jì)提商譽(yù)減值17.5億元后，2021年，藍(lán)帆醫(yī)療又對(duì)包括柏盛國(guó)際在內(nèi)的幾家收購(gòu)企業(yè)進(jìn)行計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備16.98億元。

對(duì)于柏盛國(guó)際，藍(lán)帆醫(yī)療表示，2021年， Biofreedom產(chǎn)品未能如期取得美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)的注冊(cè)，而2家美國(guó)本土醫(yī)療器械公司的同類產(chǎn)品先后取得FDA注冊(cè)并上市銷售；同時(shí)受疫情持續(xù)影響，歐洲市場(chǎng)的銷售收入雖然有所增長(zhǎng)但未達(dá)預(yù)期；2021年末，中國(guó)部分省份開(kāi)展藥物球囊集中帶量采購(gòu)，預(yù)期會(huì)對(duì)公司即將上市的藥物球囊產(chǎn)品銷售價(jià)格產(chǎn)生影響。

值得注意的是，報(bào)告期末，藍(lán)帆醫(yī)療仍有34.13億元商譽(yù)。面對(duì)巨額商譽(yù)，此前藍(lán)帆醫(yī)療在投資者關(guān)系活動(dòng)表中表示，這是客觀存在的問(wèn)題。公司近中期的戰(zhàn)略是利用好防護(hù)事業(yè)部從疫情期間收獲的現(xiàn)金流，大力度地投入包括心腦血管高值耗材管線在內(nèi)的眾多新產(chǎn)品的研發(fā)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、商業(yè)模式互補(bǔ)的良好發(fā)展戰(zhàn)略布局。

老業(yè)務(wù)在滑坡，新業(yè)務(wù)還未迎來(lái)放量，藍(lán)帆醫(yī)療的出路在哪里？

藍(lán)帆醫(yī)療在財(cái)報(bào)中表示，2021年底，公司開(kāi)始啟動(dòng)戰(zhàn)略全面升級(jí)，重新定義“新醫(yī)療+大健康”，正式進(jìn)軍新零售，將全面抓住內(nèi)循環(huán)機(jī)遇，深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，啟動(dòng)面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的新?tīng)I(yíng)銷戰(zhàn)略。同時(shí)，藍(lán)帆醫(yī)療也將2022年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)調(diào)整為營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)65億元。

截至21日收盤(pán)，藍(lán)帆醫(yī)療報(bào)每股11.01元，跌5.49%。

標(biāo)簽： 藍(lán)帆醫(yī)療 利潤(rùn)分配 同比增長(zhǎng)